佳禾智能砍低毛利率产品 “保业绩、保现金流”策略见成效 Q1扣非净利翻倍|年报解读

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财联社4月27日讯（记者 陆婷婷）消费电子行业需求承压环境下，佳禾智能（300793.SZ）毛利逆势回升，去年扣非净利暴涨26倍，今年一季度延续增势。公司内部人士对财联社记者表示，盈利能力提升主要得益于及时调整客户和产品结构、生产基地交付能力提升、美元升值的影响等。

佳禾智能去年增利不增收。财报显示，2022年公司实现营收21.72亿元，同比下滑20.54%；净利润1.74亿元，同比增230.61%；扣非净利润1.60亿元，同比增2631.05%。记者注意到，扣非净利的暴增亦与前一年较低基数有关，2021年公司实现扣非净利587.04万元。

作为声学企业，耳机类产品占佳禾智能2022年全年营收的77.04%。去年公司整体毛利率同比增长7.42%至16.98%，耳机产品同比增长9.32% 至18.18%。

面对全球消费电子市场需求疲软，佳禾智能制定了“保业绩、保现金流”的经营策略，及时调整客户和产品结构，加大新产品研发力度。但生产经营仍难免不受波及，去年产品生产量及销售量均同比降超10%。

前述人士对此表示，与行业景气度下行有一定关系，还有是公司主动调整了客户和产品结构，减少了部分客户低毛利率的产品项目。

该人士告诉记者，公司盈利能力提升还主要得益于“东莞-越南-江西”三位一体生产基地布局提升交付能力，深化与大客户合作，坚定执行“大客户、大订单”的策略；公司海外业务占有一定比例，美元汇率维持高位对公司全年利润产生积极影响，此外，公司也持续推进精细化管理，使得收益进一步增厚。

延续去年增势，佳禾智能Q1营收净利双增。一季度实现净利润、扣非净利润3217.14万元、2264.15万元，同比增长65.22%、104.88%。佳禾智能称，净利增长主要系公司落地多个高毛利新机型，越南和江西生产基地产能逐步释放，公司毛利率水平显著提升。

对于江西生产基地情况，前述人士表示，“前期是租的，今年搬进自己建的产业园。”

（编辑 曹婧晨）

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