冯海良眼看行业调控渐行 海亮地产也随之被边缘化

交易完成后，宁波海亮、安徽海亮成为融信的间接非全资附属公司。截至2017年中期，宁波海亮、安徽海亮持有土地总在建面积，分别为390.4万平方米和107.05万平方米。

做出如此 “割舍”的举动，令外界无限感慨;毕竟，地产业务也曾是该集团的重要板块，

海亮的地产布局，主要集中在港股上市平台海亮国际(HK：02336)，以及海亮地产控股集团有限公司(简称“海亮地产”)。其中，海亮国际持有澳洲等海外地产业务，海亮地产则是内地地产的承载平台。

在高周转模式的驱动下，海亮地产曾实现3年复合增长率超过100%的进击。克尔瑞数据显示，其2016年的销售金额为227.1亿元。

但在全国布局、快速增长的那几年，它的产品质量与工程规范屡遭质疑，各地项目频现“质量门”，引发众多维权事件。

后来，冯海良眼看行业调控渐行，容错空间变窄，决定舍弃地产。当项目逐渐被抛售后，海亮地产也随之被边缘化。截至2019年，它的业务范围，仅集中在重庆、拉萨等几个二三线城市。

该年度，依靠尾盘销售和商业自持地产出租，海亮确认房地产业务收入19.40亿元，比上年下降18.11%，占总收入的比例仅为1.03%;盈利方面，其毛利率也下降了13.89个百分点。

同期，海亮地产在建项目寥寥无几，仅剩拉萨海亮世纪新城5期、重庆海宇学府江山。两者预计总投资19.66亿元，尚需投资5.03亿元。看起来，其地产业务已一片凋零。

目前，海亮集团仍在陆续抛出地产项目。今年4月，它退出了浙江海亮七大洲房地产(简称“海亮七大洲”)的股东行列。此后海亮七大洲更名为“浙江新锦海联房地产”，抹去了“海亮”的字眼。

而与地产密切相关的海亮物业管理有限公司，也被卖给了世茂天成物业服务集团。

现金流“冷暖”

2017年8月的某一天，大洋彼岸的纳斯达克，海亮教育在开盘短短5分钟后，股价涨幅就高达2万倍，公司市值一度飙升至5.4万亿美元。由此，冯海良瞬间登上了世界首富的宝座。

后被证实，这是因人为失误，造成的乌龙指。而股价在出现异动的8分钟内，也迅速恢复正常。对此，冯海良接受记者采访时，曾连用3个“笑话”，形容自己成为“世界首富”的感受。

尽管这只是个偶然事件，但也让冯海良体验了一番股市的起落。而在旗下业务的发展中，他同样“冷暖自知”。

海亮逝去的地产，只为“降低债务融资规模，集中资源发展铜加工、教育等核心业务”。但这个“愿景”，仍在经受着一定程度的考验。

乐居财经查阅年报获悉，2018年至2020年，海亮集团的流动负债占总负债的比例，分别为91.18%、74.17%和 69.8%。虽然有逐年降低的趋势，但短期借款、应付票据和应付账款，仍使得该比例处在较高水平。

另一方面，海亮虽聚焦有色材料智造、中小学教育和健康板块，营收规模较大，但其毛利率却在逐年下降。

最近三年，它的营业毛利率分别为 2.41%、2.14%和 1.81%。期间，费用率对公司利润产生较大侵蚀，使得净利润有所下滑;而去年受疫情影响，铜加工费市场行情波动，更是让其毛利率大幅下跌。

此外，海亮集团近三年的应收账款账面价值，分别为 46.98亿元、52.96亿元和62.15亿元，占总资产的比例分别为 8.52%、9.27%和 10.19%，两项数值均不断升高。对此，它计提了坏账准备，但同时也增加了流动性的风险。

去年，海亮集团经营性现金流净额，仅为16.37亿元，同比下降了29.66%。自身资金回流的能力的减弱，对于生产经营规模逐步扩大的海亮而言，更考验它的资金的配置与融资能力。

或许也正因为于此，冯海良才保留了旗下两家金融子公司，一家为海亮集团财务有限责任公司(简称“海亮财务”)，另一家为浙江海博小额贷款股份有限公司(简称“海博小贷”)。

海亮财务负责统筹整个集团的资金安排;海博小贷则在诸暨地区，开展小额贷款业务，它目前是新三板上市企业，仅在今年一季度，就产生了6904.33万元的经营性现金流，这或许能为海亮集团提供输血。(曾树佳)

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