5天收两个壳国资兄弟公司神同步 青岛西海岸新区在谋啥局

仅隔4天，国家级新区——青岛西海岸新区接连锁定了2家上市公司控制权。博天环境6月14日晚间公告，青岛西海岸新区融合控股集团有限公司(下称青岛融控)拟通过受让股份及表决权的方式入主。6月11日，万马股份公告，实控人拟向青岛西海岸新区海洋控股集团有限公司(下称海控集团)转让25.01%的股份。两家上市公司的接盘方，皆指向同一实控人西海岸新区国资局。

“一脉相承”的2家国资平台一南一北同步“买壳”，在A股市场相当罕见。上证报记者查询发现，青岛融控和海控集团，注册资本均为50亿元，注册时间仅隔3天，收购动机引人猜想。

5天收两个壳

上市3年多，总部位于北京的博天环境酝酿改弦易辙。

据披露，博天环境股东复星创富拟向青岛融控转让不低于5%的股权，转让价格以上市公司整体估值不超过36亿元为限。同时，待上述股份转让完成过户后，第一大股东汇金聚合同意将其所持的上市公司20%股权的表决权全权委托给青岛融控行使。上述交易完成后，青岛融控合计拥有上市公司不低于25%的表决权，将成为公司控股股东，西海岸新区国资局将成为公司的实控人。

截至上周五收盘，博天环境市值约27.6亿元，本次股份转让的溢价幅度约30%。

目前，汇金聚合持有博天环境1.48亿股股份，占公司总股本的35.48%。其中，处于质押状态股份为1.47亿股，冻结状态股份为1.48亿股。公告称，由于金融去杠杆等宏观政策的影响，公司也面临流动性资金紧张、偿债压力等困难。引入国资战略股东，将发挥混合所有制的体制机制优势，加快推进公司持续健康快速的发展。青岛融控可为上市公司及其附属子公司在后续融资、增信等方面提供全方位的支持，纾解公司偿债压力等困难。

本次交易还留有“后手”。青岛融控承诺，待各方签订正式的股权转让及表决权委托协议时，若上市公司同时或3个月内启动非公开发行股票等融资事项时，青岛融控或其一致行动人将积极参与认购，进一步确保其对上市公司的控制权。同时，汇金聚合的表决权委托事宜将另行约定。汇金聚合承诺会积极配合青岛融控前述事项，确保青岛融控或其一致行动人最终持有博天环境的股份不低于27.73%，成为实控人。

6月11日，浙江上市公司万马股份公布易主消息，实控人张德生家族拟向海控集团转让25.01%的股份。交易实施后，张德生家族的持股比例将降至11.53%，西海岸新区国资局将成为实际控制人。双方约定，对价按上市公司整体估值不超过95亿元计，溢价幅度约20%。与博天环境相比，万马股份的状况相对较好，张德生家族所质押的股份数约11.59%，但今年一季度，万马股份亏损9000多万元，同比下降465%。

“应该说，国资接手的大多数上市公司，实控人多少会有些资金问题。此外，部分环保、文化等行业的上市公司，在现有宏观环境下，没有国资扶持后续运营会很吃力，所以倾向于引入国资大股东。”文艺馥欣资本顾问创始人阮超表示。

兄弟公司各得其所

前后脚“盘”下上市公司的2家国资兄弟公司，设立时间仅相差3天，注册资金均为50亿元。

资料显示，青岛融控设立于2018年11月26日。其官网显示，该集团服务军民融合、经略海洋两大国家战略，以推动国有资本做大做优做强为目标，优化国有资本战略布局，重点实施战略性新兴产业、军工科技、重大基础设施建设投资，承担青岛桥头堡国际商务区、山东自贸区青岛片区投资建设，实现高质量发展。该集团党委书记、董事长高树军近期表示，要瞄准“一个目标”，即走在青岛市国有投资运营公司前列，争创国内一流资本运营集团;抓实“两项倍增”，即新区赋予的年度工作任务实现倍增，企业运营质量效益实现倍增;用活“三大力量”，即平台的力量、资本的力量、创新的力量。

海控集团则早3天“出生”，设立于2018年11月23日。其官网显示，集团立足新区经略海洋发展战略，重点打造以金融服务产业为主体，以海洋科技与新兴产业、海洋文旅与高端服务产业为两翼的三大产业集群。海控集团党委书记、董事长李彩元近期表示，要发挥控股集团资本优势，整合持股公司和社会存量优质资源，并借助外部技术和新区产业优势，开发建设运营特色鲜明的产业园区，提升新区产业承载能力;强化海控集团战略引领和服务赋能，结合持股公司资源禀赋和主业定位，积极创新协同发展控股模式。

资料显示，青岛西海岸新区获批6年来，综合实力在19个国家级新区中位列前三，在山东省137个县市区中位居首位，主要服务四大国家战略，即经略海洋、融合创新、自贸试验区和国家级新区体制机制创新。

近年来，开发区类城投平台收购上市公司的案例屡见不鲜，个别开发区拥有2家及以上上市公司平台。比如，2019年底，作为首个获国家批准的航空港经济区，郑州航空港管委会通过旗下兴港投资集团陆续入主实达集团、合众思壮2家上市公司，构筑资本“双翼”。

“开发区城投平台有充足的资金来源，为做大资产规模实施产业转型，需要以上市公司为核心进行产业集聚与布局优化，如果运营得当，既可实现资本增值，又可促进产业集聚及开发区自身发展。”浙商证券一高管对记者表示，“不过，开发区平台收购上市公司也不能盲目，一定要跟开发区的产业定位相匹配，这样的产融结合才能产生双赢效果。”

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