格力电器混改尘埃落定 形成了一种以企业家为核心的全新治理模式

12月16日，格力电器发布公告称，珠海格力集团有限公司(以下简称“格力集团”)函告公司，格力集团于2019年12月13日收到珠海市人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“珠海市国资委”)下达的批复，珠海市人民政府和珠海市国资委已批复同意格力集团与珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“珠海明骏”)协议转让格力电器15%股份的交易事项。 　　对此，格力电器表示，截至发函之日，上述股份转让尚未完成股份过户手续。公司将与格力集团保持密切联系，并根据相关事项进展情况及时履行信息披露义务。

从今年4月首次发布征集公告以来，格力电器15%股权转让事项已历时8个多月，中间经历了高瓴资本和厚朴投资的“世纪之战”、确定高瓴资本为受让方、延期签署协议、正式签署协议等过程。

12月2日，格力电器公告称，公司控股股东格力集团与珠海明骏签署《股份转让协议》，约定珠海明骏以合计416.62亿元的价格受让格力电器9.02亿股股份，占格力电器总股本的15%。此次权益变动后，上市公司将变更为无控股股东和实际控制人。同时，未来，各方还将推进格力电器层面给予董明珠等管理层实体认可的管理层和骨干员工总额不超过4%的格力电器股份的股权激励计划。

实际上，对于格力此次股权转让，珠海市国资委曾表示，考虑到格力电器的行业地位、市值规模和市场影响，本次控股权转让有望为国有企业混合所有制改革探索一条新的路径。长江商学院大企业研究中心研究员李锦也对《证券日报》记者表示，“此次格力电器股权转让是市场竞争型企业混合所有制改革的重要案例，形成了一种以企业家为核心的全新治理模式，将能通过市场化方式，不断优化治理结构，释放企业活力。”

自格力混改方案正式披露之后，包括中信证券、花旗银行在内近18家券商继发布研报，一致看好格力电器混改后的发展前景。与此同时，格力电器目标价也大幅上调，其中花旗银行将格力电器评级上调至买进，目标价直指78元/股。而自4月9日首次提出股权转让事项以来，格力电器股价累计涨幅已达37.55%，截至12月16日，格力电器最新收盘价为63.10元/股。

除此之外，格力混改落地也让外资对公司更加关注。公开数据显示，今年12月份以来，格力电器外资净买入额超过40亿元，位列外资净买入额之首。而截至12月14日，公司沪深港通持股数已达8.57亿股，占格力自由流通股本19.75%。截至12月16日，格力电器获北向资金连续10日净买入，当日净买入金额为2.59亿元。

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