思维造物要上科创板，罗辑思维脱颖而出的原因是什么？

吴晓波频道的“卖身计划”泡汤没几天后，这边罗振宇就“高调”宣布要上市了，而且上市地点选在了科创板。

10月15日晚间，北京证监局官网更新辅导信息，北京思维造物信息科技股份有限公司(简称“思维造物”)出现在名单之中。据悉，思维造物正是脱口秀节目《罗辑思维》的运营主体，其拟首次公开发行股票并在科创板上市，辅导机构为中金公司。

辅导备案中显示，公司前期辅导准备工作于2018年12月开始，到今年8月份完成;2019年9月-10月为正式辅导期的第一阶段，11月-12月将进入正式辅导期的第二阶段。

在互联网时代高速发展的浪潮中，依托于自媒体的脱口秀节目大量兴起。近年来，国内涌现出一席TV、吴晓波频道、造就TALK、The BIG Talk、罗辑思维等脱口秀节目。有些不断发展壮大，有些则停更，甚至销声匿迹。

那么，罗辑思维脱颖而出的原因是什么?

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“罗胖”的罗辑思维

罗辑思维系一款知识脱口秀节目，由著名媒体人罗振宇一手创办。因有着微胖的身材，罗振宇被粉丝亲切地称为“罗胖”。

公开信息显示，罗振宇于1973年出生于安徽芜湖。2004年，他毕业于中国传媒大学，获得博士学位。毕业后的罗振宇进入央视，先后担任《商务电视》、《经济与法》、《对话》制片人，2008年从央视离职，成为了一名自由职业者。

2012年，怀着对互联网的敏锐观察，罗振宇与独立新媒创始人申音合作打造了知识型视频脱口秀《罗辑思维》。当年12月底，罗辑思维第一期视频上线，此后每周更新一期，内容主要是罗振宇分享个人的经历，用较为幽默的语言将独到的思维传达给读者，时长在10几分钟到一个多小时不等，最初是在优酷平台上播出。

同时，与其同名的微信公众号也开始运营，每天罗振宇也会在公众号推出一段60秒的语音。罗辑思维一经推出后，受到了很多人的关注和欢迎。2015年，罗振宇顺势推出得到APP，开启了知识付费的道路，这也是罗辑思维旗下最具代表性和成功的产品。

2017年，罗辑思维从第五季节目开始在得到APP上独家播出，从视频改成音频，从周播改成日播，周一到周五每天更新，每天5-8分钟。

罗辑思维曾在一则招聘信息上表示，得到APP服务的用户有2771万，出品的节目播放量超过10亿人次，共有159门课程已上线，还有76门课程正在制作中。目前，得到拥有员工442人，坐标北京，并在北上广深杭蓉六座城市设有得到大学分校区。

得到APP首页

经过几年的发展，如今罗辑思维的旗下主要包括得到App、少年得到App(2017年推出)、《罗辑思维》节目、“罗辑思维”公众号、“时间的朋友”跨年演讲、《知识就是力量》节目、知识发布会等多种类型的产品。

纵观一众脱口秀节目，罗辑思维何以实现壮大?

中证焦桐共享金融研究院左剑明对《国际金融报》记者表示，罗振宇的成功或许来自于两个方面：流量变现和将碎片化进行到底。

“在整个流量当中，‘罗胖’本身就是一个明星，或者说是我们市场关注的一个焦点，带有大量免费的粉丝，所以可以完成从免费到付费的一次性变现和导入;其次，罗辑思维之前与中信出版(47.240,0.00,0.00%)社的深度绑定，包括请到了一些细分行业的深度大咖，由他们把自己的有限知识做到进一步的打碎，通过现在的移动互联网做一个传播，这有可能是他胜出的一个关键。”左剑明如是说道。

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科创属性何在？

天眼查显示，罗辑思维此前共获得了5轮外部融资，融资总额或接近百亿人民币，公司股东也是“大咖云集”。

2013年-2017年，公司每年都有外部资本进入。首轮融资的投资方为顺为资本，A轮融资的投资方系启明创投。在2017年的这一次融资中，红杉资本领投，真成投资、华盖资本、腾讯投资、英雄互娱、华兴资本等多家跟投。

据天眼查最新信息，罗振宇直接持有罗辑思维30.35%股权，并通过其持股69.75%的宁波梅山保税港区杰黄罡投资管理合伙企业(有限合伙)间接持有罗辑思维11.31%股权，总计持股约41.66%。

实际上，早在2017年底，罗辑思维完成融资后，就多次有市场传闻称其将上市。此前，市场流传出的一份价值分析报告称，“罗辑思维计划将在2018年下半年提交A股IPO申请，目标是在2019年底之前登陆创业板，对应估值为70亿元。”

此外，这份报告中还披露了罗辑思维的业绩情况。2015年-2016年以及2017年一季度，公司实现营业收入1.59亿元、2.89亿元、1.51亿元，对应的净利润分别为1860万元、4462万元、3805万元。

对此，罗振宇曾公开在微博上回应，“并没有上市的时间表”。

如今看来，或许“罗胖”想在创业板上市的传闻是假的，但他有明确的上市意愿却是真的。此番若能成功在科创板上市，罗辑思维或将成为A股的“知识付费第一股”。

然而根据证监会发布的公告，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等六大高新技术产业和战略性新兴产业，罗辑思维似乎并不在这六大产业范围内。

另外，对于科创板这个定位明确的板块来说，上市企业必须要有一个“硬科技”。罗辑思维想要登陆科创板，它是否存在与之匹配的科创属性?

左剑明对记者表示，“罗辑思维并不具备‘硬科技’，更多的是商业模式的创新，比如说它与出版社的深度绑定，是赚到分销的钱，从过去的线下出版的分销变为线上(的分销)，更多的是模式的创新，跟它的内容没有太大的关系。”

对于罗辑思维的上市，在左剑明看来，更多的是源于背后资本推动的力量。“公司从过去的‘一穷二白’做到如今的体量，除了自身的努力外，背后还有华兴资本等的助推。而这些资本都会有退出的诉求，所以我们认为在资本的‘绑架’过程当中，它便需要打造一个退出渠道。”

“无论是主板、中小板或是创业板，企业IPO都有最低的一个盈利门槛。虽然(罗辑思维)可能有着三五千万的利润，但(它)离这几个板块的上市标准还有一段的距离，所以选择科转板，(它)考虑的是指标标准相对偏低，并且通过提升估值来符合上市的最低标准。”左剑明补充道。

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