有条件的中概股回归到A股市场，对于改进A股上市公司结构也有好处

今年以来，多家在美股挂牌的中概股宣布回归A股。其中，大全能源下周将开启申购，阿斯特和晶科能源的科创板IPO申请也获得上交所科创委受理。

记者注意到，境外上市公司分拆到A股上市有大量的先例，目前主要为港股公司分拆到A股上市，如天能动力分拆天能股份、威盛控股分拆威盛信息、金山软件分拆金山办公等。如今，则轮到了在美股上市的中概股分拆子公司回归A股。

大全能源是大全新能源的境内主要经营实体。公司4日晚宣布，拟在科创板发行3亿股，预计募资50亿元，将于13日开启网上和网下申购。公司预计，上半年可实现营收41.3亿元至41.7亿元，实现净利润18.8亿元至19.2亿元。

6月28日，上交所正式受理了晶科能源的科创板IPO申请。根据招股书，晶科能源此次IPO拟募资60亿元。不同于此前同行私有化退市以回归A股的做法，中概股晶科能源控股选择了分拆业务回A上市，仍保留其美股上市地位。

同一天，美股阿斯特太阳能称，其控股子公司阿特斯申请科创板上市已获受理。中金公司为其保荐机构，拟募资40亿元。在IPO完成后，阿斯特太阳能预计仍持有阿特斯约64%的股份。

资料显示，晶科能源控股和大全新能源2010年登陆纽交所，而阿特斯2006年登陆纳斯达克。

近年来，随着美国监管政策的收紧以及A股市场化改革的背景下，部分中概股完成了回归A股之旅，如分众传媒借壳七喜控股登陆A股，巨人网络借壳世纪游轮回归A股。

此前，两大电信运营商已宣布回归A股。5月17日，中国移动公告称，公司拟申请A股发行上市，拟发行不超过9.65亿股。中国电信在3月初也发布了回归A股的公告。

北方一家券商投行高管对记者表示，“一般来说，中概股回归A股或港股有两种途径：一是从美股退市重新在A股或港股上市，二是保留美股上市地位在美股和港股分别上市,或者分拆子公司回归A股上市。”

经济学家宋清辉指出，部分公司同时获得美股和A股的“双上市”地位，将提升公司在中国和海外投资者中的知名度，并提供未来更多的融资渠道。中概股可以根据自身情况来选择，既可以通过IPO回归A股，也可以通过借壳上市。

平安证券研报此前罗列了中概股回归A股的潜在名单共11家，具体为：拼多多、蔚来、好未来、唯品会、腾讯音乐、微博、欢聚、爱奇艺、前程无忧、世纪互联、360数科。

申万宏源认为，中概股回归利于扩容国内市场核心资产池，亦有助公司价值发现，利好公司的流动性和估值水平。

中国证监会原主席肖钢表示，有条件的中概股回归到A股市场，对于改进A股上市公司结构也有好处。(记者 陈燕青)

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