国家对大宗商品价格不再停留于口头警示，调控的重拳开始落到实处

受国储局抛储消息冲击，国内商品期货16日多数下跌。其中，有色金属领跌，沪镍主力合约重挫3.78%，沪铜下跌2.66%，热卷、螺纹等跌近3%，沪铝、棕榈等跌超1%;PTA涨超3%，燃油涨逾2%，郑醇、淀粉等小幅上涨。股市方面，有色金属板块领跌，华友钴业跌停，云铝股份、天山铝业重挫8%。

16日午间，国家粮食和物资储备局抛出重磅消息：按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价，相关工作由国家物资储备调节中心具体负责。

有消息称，此次抛储对象为下游终端企业，且各品种接货量存在最低要求标准，投放时间为每个自然月月底，持续至今年底。

从今年3月开始，市场上就一直有关于国储局抛储的传闻。不过由于正式通告迟迟未能下发，业内一度产生了“会不会不了了之”的错觉，这也意味着国家对大宗商品的价格不再停留于口头警示，调控的重拳开始落到实处。

对此，方正中期期货分析师曾俊晖表示，在抛储消息开始在市场上发酵时价格有所承压，但是在抛储落地后基本回归原来的走势，国储抛售更多的影响是市场预期，在预期结束后对于铜价的影响或较为有限，因为国储不可能无限制的抛售。

中信建投期货分析师张维鑫认为，LME现货当下处于贴水状态，国内现货则是升水状态，进口铜溢价已经创下多年新低，但进口亏损依然在700元/吨左右。抛储将使得国内显性库存去化放缓，现货升贴水走弱，并将进一步抑制进口铜流入，使得海外库存压力上升。

今年以来，受国际市场传导等多重因素影响，部分商品价格持续上涨，一些品种价格连创新高。5月以来，国务院常务会议连续三次点名“大宗商品”，打击囤积居奇、哄抬价格等行为，发改委召开座谈会提出要密切跟踪大宗商品价格走势。

5月以来，随着高层多次喊话以及政府部门、行业协会相继约谈、发声，国内部分商品期货如螺纹钢、动力煤、铁矿石等5月中下旬出现明显回调。根据记者统计，自5月最高点以来，跌幅超10%的期货品种有17个。其中，跌幅较大的热卷、线材、沪铜、螺纹钢期货主力合约跌幅均在15%到20%左右。

在经历了5月中下旬的大跌后，近期部分大宗商品价格有所反弹。美银调查显示，投资者认为大宗商品是当前最拥挤的交易，取代了上个月的领头羊比特币。当通胀担忧情绪高涨时，大宗商品通常会吸引大量现金。

部分机构开始看空大宗商品。中金公司直言，目前大宗商品整体可能并不是超级周期的开端。从趋势分析看，当前大宗商品需求增长乏善可陈，供给约束独木难支。铜、铝等部分工业品具备结构性牛市特征，但石油等其他大宗商品并不具有长期的结构性短缺趋势。

方正中期期货认为，本轮商品价格上行的拐点已经出现，主要品种二季度高点可能也将是未来一个季度甚至是今年的最高水平。(记者 陈燕青)

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