世界速看：华明装备2022年扣非净利增长逾九成 检修业务成新的利润增长点

4月12日，全球分接开关行业龙头华明装备披露2022年年报。面对物流不畅、海外局势动荡等不利因素，公司扣非利润却逆势增长，创出历史新高。公告显示，2022年公司实现营业收入17.12亿元，同比增长11.70%；实现扣非净利润3.43亿元，同比增长90.56%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元(含税)。

华明装备相关人士对《证券日报》记者表示，2022年业绩的爆发是公司厚积薄发的结果。主要包括四个方面：一是收购贵州长征电气后，通过几年的整合，协同效应不断显现，实现了降本增效；二是工艺进步；三是市场需求变化，新能源等领域需求增长迅猛；四是技术研发推动销售增长。

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协同效应显现

分接开关是变压器的关键核心组件，也是变压器构成中唯一带负荷动作的组件，对产品的技术、质量与稳定性等都提出了极高的要求。公告显示，作为分接开关领域的绝对龙头，华明装备目前的出货量稳居国内第一、世界第二。

此前，国内分接开关市场主要参与者为华明装备和长征电气“双子星”。2019年，公司全资子公司上海华明成功收购贵州长征电气100%股权，成为国内唯一拥有两大生产基地的全产业链分接开关解决方案和装备供应商，进一步强化了其在分接开关行业的地位。

不过，值得注意的是，尽管两家都是国内分接开关市场的头部企业，但是毛利率相差较大。据华明装备董事长肖毅介绍，“当初它的毛利率大概为38%，相比较上海华明毛利率明显偏低。”

收购完成后，为了实现协同效应，增强竞争力，华明装备对长征电气进行整合提升。肖毅表示，公司已累计投资近10亿元对长征电气进行技术改造，投资金额超过了上海华明生产基地，使得公司继上海基地之后，拥有了第二个全产业链基地。

近几年，公司对上海及长征电气两地的全产业链生产基地、销售渠道、产业链整合进行升级整合，协同效应逐步显现。长征电气的销售费用率下降明显，初步实现整体控制在10%以内的既定目标；实现企业同类型产品在不同应用领域的差异化竞争格局。

据肖毅介绍，“2022年前三季度，长征电气毛利率已提升至为55%，通过改善工艺和制造流程，未来长征电气的毛利率还会再增加。”

检修业务迭代成新增长点

分接开关除了配套变压器进行销售外，随着切换次数和使用年限的增长，也需要进行检修，并对损耗程度高的零配件进行更换。这便是分接开关行业的检修业务。

从全球分接开关行业一哥德国莱茵豪森集团等企业业务来看，其利润约50%来自运维检修。此前以华明装备为代表的国内企业主要提供“免费服务”。近几年，华明装备参照国际同行做法，对运维维修服务进行“试收费服务”。通过现场和远程技术支持的模式开展检修服务业务，业绩取得了明显增长。

“2022年，公司已经与超过10个省电力系统签了运维框架协议，从订单的数量来看也比2021年有明显的增长。”公司前述人士表示，虽然现场服务出现了停滞，但是团队通过线上培训及远程指导的方式为客户提供了必要的技术支持，公司团队的及时响应也得到了客户认可。

此外，华明装备还在扎实推进海外市场发展。目前，公司在俄罗斯、美国是以销售和服务为核心，在土耳其是以生产装配服务为核心。而在东南亚市场的规划将包含从产品的选型设计、生产制造、销售服务到产品运维，形成完整的产业链。

“目前，公司在新加坡已完成子公司的设立，正着手于布局本地化的团队。公司力争未来两到三年在东南亚市场打开局面。”华明装备前述人士表示。

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