证券日报：沪指跌破2900点，四逻辑确认A股“黄金坑”

2886.43点！周一，沪指失守3000点，周二继续跌破2900点，最终收于2886.43点，当日跌幅达1.44%，较周一的5.13%跌幅有所收窄。与此同时，周二深证成指与创业板指的回落幅度也有所减缓，跌幅分别为1.66%和0.85%。

在市场走势低迷，信心不足之际，周二北向资金转身回流，净买入金额达15.43亿元，为市场带来了积极信号。

对此，金百临咨询分析师秦洪告诉《证券日报》记者，在当前人民币汇率走低，A股市场整体环境较冷的前提下，北向资金出现了净流入的态势，说明当前A股有了较高的性价比，这一信号将激励更多机构资金利用当前A股的疲软态势积极加仓。

无独有偶，周二早盘，中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果喊出“市场在跌破2900点后出现企稳迹象，综合评估看，2900点附近就是今年的黄金坑。”被市场不断刷屏。

陈果表示，判断“2900点附近就是今年的黄金坑”依据四方面逻辑，

，现在就是疫情预期最悲观的时刻。而实际上疫情防控效果正在不断显现，不宜悲观。预计很快复工预期将成为市场重要线索。

，现在就是经济及政策预期差最大的时刻。2900点反映了市场对于经济的悲观情绪，但实际上稳增长逻辑没有被破坏，反而在增强。

，全球通胀预期最悲观阶段正在过去。今年制约A股市场估值环境的最大根源来自于海外通胀预期。但随着近期美债实际利率快速转正，在地缘冲突未解背景下国际油价已见顶回落，美国TIPS隐含中期通胀预期也呈现筑顶态势，美国核心通胀数据开始低预期，基本可以判断全球通胀预期最悲观阶段正在过去。

，未来一个季度，整个内外环境的改善趋势是大概率事件，虽然过程很可能会有一定反复。

秦洪认为，如硬币的正反面一样，持续下跌，虽然加剧了短线压力，但也快速释放风险，越来越多的个股开始进入高性价比区域，从而使得部分中长线资金有了逢低布局的意愿。

对于高性价比的认识，业内人士一致认为，目前，市场进入寻底阶段，具有估值优势，配置价值有望逐步显现。

从历史上看，2000年以来，A股市场出现过4次大底，见底时间分别为2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日以及2016年1月27日，见底时上证指数分别为998点、1664点、1849点、2638点，四次底部的全部A股动态市盈率分别为19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍。而截至4月26日收盘，全部A股的动态市盈率为14.64倍，已接近历史底部。

难怪，中金公司策略研报日前提出，A股目前在政策、估值、资金、行为信号方面已经部分显现底部特征，中长期来看机会逐步大于风险。

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