宁德时代推迟一季报发布，股价跌破400元大关创近期新低

4月25日，宁德时代低开超4%，股价跌破400元大关，再创本轮调整新低。截至收盘，宁德时代股价报390.1元，跌6.08%，总市值9093亿元。wind数据显示，该股主力资金出逃超过4亿元。 

整体来看，A股三大指数今日跌幅均超5%，创下年内新低。所有板块全线下跌，近千股跌停或跌超10%，超1800只个股跌超9%。宁德时代跌幅符合市场平均水平。

消息面上，宁德时代4月24日晚间宣布推迟2022年一季报的发布时间。公告显示，宁德时代原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度报告》。公司基于谨慎性原则，为保证《2022年第一季度报告》编制的质量和信息披露的准确性，公司《2022年第一季度报告》披露时间推迟至2022年4月30日。 

近期市场传言称，宁德时代2022年第一季度业绩不及预期，预计盈利不到50亿元。机构预计，若低于50亿属实，则全年业绩下调到250亿-280亿元。对此，宁德时代官方并未回应。有研究员指出，每当到报表季，都会有很多版本的传言，准确性难以评估。

2022年以来，宁德时代股价一路下跌，较去年末高点回调超过40%，市值缩水近6000亿。上周，宁德时代股价累计下跌约7%，一度跌破400元，单日市值蒸发近800亿元。与此同时，上周北向资金净买入该股逾20亿元，宁德时代为上周净买入最多的个股。

尽管股价持续走低，宁德时代4月21日发布的2021年度业绩报告超出市场预期。年报显示，公司2021年实现营业收入1303.56亿元，同比增长159.06%；归母净利润159.31亿元，同比增长185.34%。基本每股收益6.876元。

报告期内，动力电池系统销售是宁德时代的主要收入来源。2021年，公司动力电池系统销售收入为914.91亿元，同比增长132.06%；储能系统销售收入为136.24亿元，同比增长601.01%；锂电池材料销售收入154.57亿元，同比增长350.74%。

2021年，宁德时代实现锂离子电池销量133.41GWh，同比增长184.82%，其中动力电池系统销量116.71GWh，同比增长162.56%，毛利率为22%。尽管部分产品毛利率有所下滑，但在上游原材料涨价的成本压力下，宁德时代仍保持了较为稳定的利润水平。

宁德时代在年报中表示，近年来，锂离子电池市场在快速发展的同时，也不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争，同时现有动力电池企业亦纷纷扩充产能，市场竞争也日趋激烈，公司未来业务发展将面临一定的市场竞争加剧的风险。

目前，各大券商仍普遍看好宁德时代。据东吴证券分析，公司近期因各类谣言股价错杀，估值回调至历史底部。2022年为全球电动车、储能销量大年，公司在手订单充足，预计全球份额将进一步提升至35%+，出货量及业绩有望继续翻番增长，当前估值明显低估。

光大证券认为，新能源车及储能等领域锂电需求旺盛，宁德产能规划积极，电动汽车+储能+其他市场电池渗透空间大，公司优秀的供应链管控能力将 保持成本优势，考虑22年疫情影响整体需求与产量，且23年锂价有望依然位于高位，我们预测公司2022-23年净利润 272/402亿元，较之前下调 7%/3%。公司作为全球动力电池龙头，储能业务放量可期，未来增长确定性高，维持“买入”评级。

中信证券表示，宁德时代2021年业绩符合市场预期。考虑到全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，能源变革带来的市场空间巨大，公司作为能源变革的引领者，有望充分享受行业发展机遇。公司动力电池业务处于高速成长期，储能业务将逐步从导入期进入成长期，成长确定性高，具备中长期投资价值。维持目标价754元/股，继续推荐，维持“买入”评级。

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