招行两日累计跌逾10%，机构称核心竞争力预计不会发生变化

因高管意外变动，市值超万亿元的招商银行近两个交易日累计跌超10%，H股同样补跌。

4月19日，招商银行（600036.SH，03968.HK）A股收盘报42.10元/股，下跌2.97%，成交金额连续两日超百亿元，达到105.06亿元。

港股市场上，由于4月18日为香港公众假期，4月19日开盘后招商银行H股即大跌，16:00收盘报52.90港元/股，下跌11.46%。

4月18日，受到高管变动传闻的影响，招行A股股价开盘即大幅下挫，A股盘中最大跌幅一度达到8.65%，收盘报43.39元，跌幅7.35%。随后，招行傍晚发布关于行长变动的公告称，该行董事会于4月18日以远程视频电话会议方式召开会议，董事长缪建民主持了会议，田惠宇董事因个人原因未出席会议。会议审议通过了《关于田惠宇先生免职的议案》，同意免去田惠宇的招商银行行长、董事职务，另有任用。同时，会议审议通过了《关于王良先生职责调整的议案》，同意由执行董事、常务副行长兼财务负责人、董事会秘书王良主持招商银行工作，自董事会审议通过之日起生效。

安信证券在研报中指出，从基本面来看，由于公司董事会采取的措施较为果断，预计此次人事变动对招商银行基本面影响较小。从股价来看，流动性、宏观经济预期、突发性事件等均会影响短期股价走势，此次招商银行行长变动，可能导致公司股价短期波动加大；但中长期看，股价基本是由基本面因素决定的，预计招行核心竞争力并不会发生变化，中长期投资价值凸显。

瑞银在最新研报中维持对招行H股“买入”投资评级并指出，招行优质管理层团队一向是其成功主要因素之一，将关注新行长人选，估计招行近期股价难免呈波动，预计管理层变动将令人关注对招行旗下对零售银行战略的潜在影响、招行管理层重组后的执行力亦将成为市场关注焦点，瑞银表示相信内部提拔的新行长将会是一个积极的结果，料可以保持投资者对银行战略连续性的信心。

国泰君安（香港）预计，招行的经营与业绩将不会因高管个人职务变动而发生大的改变。此事件将不会对公司产生重大影响。2021年招商银行的零售金融业务及批发金融业务均录得较好增长。2021年，招行零售金融业务税前利润达769.49亿元人民币，同比增长21.07%；实现批发金融业务税前利润613.54亿元人民币，同比增长20.85%。2022年，预计招行的生息资产仍将相对较好增长，且净息差将维持相对平稳，净手续费及佣金收入仍将录得相对较好增长，资产质量将维持相对平稳，且有所改善，且公司的减值损失将以相对较低的速度增长。该机构预计2022年公司的盈利仍将以相对较快的速度增长。

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