B站去年净亏扩大超120%，目标2024年实现盈亏平衡

3月3日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，9626.HK，以下简称“B站”）公布截至2021年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2021财年B站总营收达193.8亿元，同比增长62%。其中第四季度营收同比增长51%，达57.8亿元。 

值得注意的是，B站的盈利能力依旧不及预期，亏损幅度不断扩大：2021年B站净亏损额为68.09亿元，2020年同期为30.54亿元，同比扩大超120%；2021年归属B站股东净亏损67.89亿元，2020年同期为净亏30.12亿元，同比扩大125%；2021年第四季度净亏损为20.96亿元，上年同期为8.43亿元，同比扩大149%。 

同时，B站在财报中披露，目前已经获得5款新游戏的版号，未来会陆续在国内上线。在海外市场，还有13 款游戏将按计划在今年发行。同时，B站对2022年第一季度收入进行了展望，预计将达到53亿元至55亿元人民币。

从全年的细分数据来看：去年B站移动游戏业务全年营收为51亿元，同比增长6%。增值业务营收为69亿元，同比增长80%，广告业务营收为45亿元，同比增长145%。电商及其他业务营收为28亿元，同比增长88%。 

从四季度的细分数据看：去年第四季度B站移动游戏业务营收为12.954亿元，较2020年同期增加15%；增值服务营收为18.945亿元，同比增加52%。广告业务营收为15.876亿元，同比增加120%。电商及其他业务营收为10.033亿元，同比增加35%。 

其中增长最为亮眼的无疑是广告业务，达到全年同比145%的高额增幅。在财报结束后的电话会议中，B站CEO陈睿表示，广告业务除了营收增长之外，其变现的效率也在增长，两个叠加会是更高的增长速度。 

陈睿表示，如今越来越多的广告正在以视频化的形式呈现，四季度，游戏、电商、3C产品、食品饮料以及汽车成为前五大广告主行业。“尽管2022年宏观经济压力依旧不容小觑，大环境下数字广告业务放缓，但我仍然有信心表示，在现有环境下，B站的广告业务将实现平稳健康发展，有信心带来高于行业平均水平的增长。”

整体来看，目前增值服务（主要为直播及大会员等业务）营收为B站第一大营收来源，占比32.8%，此前一度是B站营收主力的移动游戏业务营收增长持续放缓，份额不断下降。对此，B站表示，在加强现有国内游戏运营的同时，正专注于自主游戏研发和海外游戏的发行，目前已经获得5款新游戏的版号，未来会陆续在国内上线。在海外市场，还有13款游戏将按计划在今年发行。

B站首席财务官樊欣则表示，B站广告占收入比例从2020年的13%上升到21年的23%。长期看，广告的占比还会继续提升。“此外，我们预计会引入更多的增值服务，增值服务毛利率会进一步提升。未来3年，随着变现能力的提升，整体毛利率会往30%方向改善。”

财报披露，2021年B站的净亏损额为68亿元，2020年同期为31亿元，同比扩大119%。数据显示，从2015年到2021年，B站已经连续亏损7年，分别亏损3.735亿元、9.115亿元、1.838亿元、5.65亿元、13.036亿元、31亿元、68亿元。 

对于亏损扩大的原因，财报中，B站提到，四季度B站营业成本较2020年同期增加62%，收入分成的成本增加91%，主要原因是公司向直播主和内容创作者支付的收入分成增加。

陈睿在电话会议中表示，实现健康、高质量的增长是B站的首要任务。“我们始终相信，增长是手段而非目的。在扩大用户基础、提升商业化能力同时，我们也将关注改善经营效率，收窄亏损，并长期致力于探索对社区有价值、对社会有正向意义的事情。” 

他表示，2022年，收入增长会是公司战略的重心。“过去我们在用户增长跟收入增长之间分配精力的平衡是七三开，就是用户增长占七成，收入增长占三成。在今年工作的规划里，我们会调整分配比例，我们会五五开，就是用户增长花五成的精力，收入增长花五成的精力。收入增长在今年会成为比在过去更为重要的工作。” 

陈睿提到，将会进一步提升支出的效率。“近期的我们可以看到资本市场的动荡，虽然从股价上来看的话它是有波动的，但是从另外一个角度来说，它其实一定程度上也缓解了行业的竞争。在每家公司的成本的投入，无论是比如说市场的投入，或者说是这种人力成本的投入上，以前是竞争的很厉害的。但是今年我认为竞争的情况会得到很大的缓解，我们也会借次机会控制支出，降本增效，把不该花的钱都给控制住，同时的话该花的钱的效率提得更高。” 

他也回应了员工增长的问题，称今年总员工的数量增长将会非常有限。 

电话会议中，樊欣则表示：2022年，B站有信心在保持用户健康增长的前提下，通过提升单个MAU的变现率和控制运营费用，在2022年开始全年non-GAAP（非公认会计准则）运营亏损率同比收窄，中期目标于2024年实现non-GAAP盈亏平衡。

财报显示，截至2021年12月31日，公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为302亿元人民币。B站称，2022年在继续推进用户增长和商业化的同时，还将重点提升组织执行力，提高各条业务线的运营效率，合理控制支出，以实现2022年缩窄亏损率的目标。 

从用户数据来看，去年第四季度，B站月活用户同比增长35%，达2.72亿；移动端月活用户同比增长35%，达2.52亿。与此同时，日活用户达7220万，同比提升34%。月均付费用户增长至2450万，同比增长37%，付费率提升至9.0%。 

同时，B站还宣布董事会已批准股份回购计划。B站将在未来24个月内回购至多5亿美元美国存托股（ADS）。此外, 公司董事长兼首席执行官陈睿宣布，拟使用其个人资金在未来24个月内于公开市场购买总金额不超过1000万美元的美国存托股（ADS）。

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