为何近一年来，中小上市银行陆续“重启”配股募资?

通过配股融资的补充资本方式曾一度被上市银行闲置，但近一年来，这一“补血”工具重新回到大众视野，频频受到地方中小银行的青睐。5月24日，宁波银行、青岛银行配股融资同时迎来新进展，两家银行纷纷就配股申请文件回复证监会反馈意见。在此之前，江苏银行配股事项于今年1月正式完成，彼时距离上一次银行成功配股募资已过去七年有余。

据披露，宁波银行、青岛银行本次配股募集资金分别为不超过120亿元、50亿元，募集资金扣除相关发行费用后全部用于补充银行核心一级资本。

就资本充足率情况来看，截至2021年3月末，宁波银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.39%、10.68%、14.45%。宁波银行称，公司业务规模预计未来仍将保持稳健增长趋势，需要有充足的资本作为支撑。公司有必要在自身留存收益积累的基础上，通过外部融资适时、合理补充资本。

截至2021年3月末，青岛银行核心一级资本充足率为8.44%，一级资本充足率为11.31%，资本充足率为15.59%。关于配股募资的必要性，青岛银行提到，未来几年随着业务持续发展，预计资本缺口将对该行发展构成一定制约。配股将有效补充该行的核心一级资本，对该行满足日趋严格的资本监管要求、支持业务持续健康发展具有重大意义。

两家银行之前，江苏银行在今年1月14日完成了配售股票的上市，此次配股实际募集资金总额148.03亿元，发行价格4.59元/股。

值得一提的是，虽然近一年来，上市银行配股“补血”动作频频，但这一融资赛道曾一度陷于沉寂。Wind数据显示，江苏银行之前，最近一次通过配股成功融资的是招商银行，该行于2013年9月募资275.25亿元。而2010-2013年，A股上市银行共进行了9次配股募资，合计募资1804.01亿元。

为何配股募资一度被上市银行“闲置”?光大银行金融市场部分析师周茂华分析指出，上市银行配股后需要除权，由于投资者担心未来股价走势，可能出现部分股东参与不积极导致融资失败，或出现部分股东在配股前就抛售股票的情况，并且对于部分未参加配股的中小股东来说，配股也可能导致自身的权益受到稀释。

那为何近一年来，中小上市银行陆续“重启”配股募资?在周茂华看来，主要有三点原因，一是近年来，利率市场化改革、市场竞争加剧、监管环境变化等，部分银行外源性补充资本的需求上升;二是银行股当前估值低洼，从宏观经济金融环境看，市场对银行未来估值抬高预期提升;三是配股工具具有一些优势，例如：资金使用约束少、可直接补充一级资本、再融资成本相对低等。

他进一步指出，上市银行配股补充资本，相当于上市银行向原始股东折价发售股票进行再融资，一般来说，配股后股价要除权，这就可能导致股价波动存在不确定性，如果参与配售股东不多，可能出现募资不达标，股价下跌;同时，如果部分股东选择放弃配售权，其权益将被稀释，可能选择提前卖出股票，股价出现波动。但如果股东预期未来股价不会继续下跌，对银行发展及未来股价有信心，自然愿意参与配售，如果少数股东不参与可能面临权益受稀释，同时，配售成功也向市场释放积极信号，表明股东对银行发展前景看好。

就股价表现来看，Wind数据显示，截至5月25日收盘，Wind银行指数年初至今涨幅12.82%。江苏银行5月25日收涨1.35%，报7.49元/股;宁波银行当日涨幅5.38%，收报44.05元/股;青岛银行当日收涨4.5%，报5.34元/股。

对于未来上市银行配股的趋势，在周茂华看来，从上市银行发展看，配股有助于银行充实资本实力、提升抗风险能力和市场竞争力，有助于银行未来估值水平抬升。但未来配股是否会成为银行补充资本的主流方式，还是要根据银行自身情况、需求、宏观市场环境而定。当前监管部门鼓励中小银行根据自身经营与市场情况，灵活采用多种资本工具补充资本金，提升抗风险与服务实体经济能力。下一阶段，银行还应采取差异化、多元化的“补血”方式。

(作者：孟凡霞 马嫡)

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