为何东芝并不排斥被收购?这与东芝近年来的发展现状是分不开的

近年来，全球芯片领域的竞争不断加剧，新玩家积蓄实力的同时，一些老牌芯片巨头却处境不佳，日本知名半导体厂商东芝(TOSHIBA)就是一个典型的例子。近日，全球私募基金CVC Capital Partners提议以超过210亿美元的价格收购东芝并令其退市。消息一出，东芝股价急剧上涨。

■要约报价超210亿美元

在收购报价中，CVC有意给予东芝30%的溢价，从而收购该公司。4月6日，东芝的收盘价为每股3830日元，CVC给出的报价是每股5000日元左右，基于此，这笔交易总额将达到2.3万亿日元(合1380亿元人民币)。如此大的规模在日本的企业并购史上是相当少见的，而作为日本最知名的企业之一，东芝或退出公开市场的情况也是极为罕见。

东芝社长兼首席执行官车谷畅昭在4月7日接受媒体采访时表示：“收到收购要约是事实。接下来将在董事会上讨论。”东芝方面也发表公告称：“由于昨天刚收到初期要约，今后将要求对方提供具体信息并谨慎探讨。”在承认收到收购要约后，东芝的股价在4月7日迅速上涨至每股4530日元，4月8日收盘价为4510日元。

从东芝的表态来看，其并不排斥CVC的收购要约。不过，东芝不仅是日本最大的半导体厂商之一，还是综合电机制造商，亦是日本的核电巨头，是该国为数不多的掌握相关科技的企业。日本政府官员拒绝就东芝交易谈判发表评论，但表示任何外国公司的收购都需要相关批准。根据2020年修订后实施的《外汇法》，拥有核能业务的东芝成为重点审查对象，日本经济产业省和财务省将展开事前审查。

据了解，CVC将与东芝的管理团队讨论相关条款，后者将考虑该提议是否有利于其股东，然后再做出决定。CVC有意与东芝管理层和日本政府方面协商后，再进行TOB(公开要约收购)。鉴于规模较大，CVC还考虑邀请其他投资人共同参与对东芝的收购。

■加码车用半导体领域

为何东芝并不排斥被收购?这与东芝近年来的发展现状是分不开的。

作为日本“百年老店”，东芝创立于1875年，从一家以家用电器、重型电机为主体的企业转型为包括通讯、电子在内的综合电子电器企业，20世纪90年代，东芝成功转型成为IT先锋，之后多年一直是世界排名前5的半导体厂商。尤其是2000年，东芝半导体的销售额仅次于英特尔，位居世界第二位。

东芝经历了辉煌，却难以抵抗之后市场的巨大竞争。在过去几年里，东芝经历了一系列丑闻和严重亏损。为了缓解财务压力，东芝不断瘦身，图像传感器业务卖给索尼，医疗设备部门卖给佳能，白色家电业务80%的股份卖给美的，电视业务子公司95%的股份卖给海信，闪存芯片业务卖给贝恩资本，就连引以为傲的个人电脑业务也卖给了夏普。在试图扭转局面的进程中，东芝经常与激进投资者发生冲突。

汽车领域业务方面，自2020年下半年蔓延至今的“缺芯”问题让东芝看到了机会。今年3月，日本媒体报道称，为向电动汽车等供货，东芝将投资约250亿日元(约合人民币15亿元)，在其主力工厂石川县加贺厂引进大批功率半导体生产设备，将该厂的功率半导体产能提高20%。据了解，功率半导体是电动汽车的核心零部件，而该厂这方面的订单量尤其大，工厂面积一再扩大。

另外，东芝计划在加贺厂建立新生产线，预计2024年3月底前开始运营。东芝表示，随着电动汽车市场的扩大，计划到2023财年投资约800亿日元，将功率半导体的整体产能提高30%，核心投资将用于引进新的生产设备。

对于CVC的收购提议，东芝方面颇为认真。据日媒4月9日报道，东芝内部成立了一个以副社长丰原正恭为首的研讨小组，等待CVC给出详细条款后再展开具体讨论。另外，值得注意的是，作为东芝社长的车谷畅昭曾在2017~2018年间担任CVC日本公司董事长。日本业内分析认为，若收购完成，东芝实现私有化，可以避免与一些股东的对立，提升经营决策速度。　(张冬梅)

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