科技短板爆冷！弯道超车现重大突破

今天资金从高位医药、次新等板块，流入科技、周期板块，反映市场不断在反弹中途寻找低位补涨洼地，这也是一个良性轮动的现象，对大家来说只需要遵守一条操作纪律：不追高。

明天走势变得极其关键，短期一定要盯紧一条主线、三大方向：科技(金融IT、消费电子、半导体芯片)。

金融IT

6/12晚间，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则，与此同时，深交所发布了8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知。

金融IT行业驱动因素主要体现在“变化”，我国的资本市场远未成熟，有非常巨大的发展空间;在证券化率这一指标上，美国的148.5%远高于我国的46.5%，而随着我国的资本市场逐渐走向成熟，以证券IT为主的金融IT也会加速发展。

另一方面，创业板注册制、科创板、再融资新规等新一轮政策放松周期叠加5G主导的新一轮科技创新周期之下，中长期来看，科技投资仍将是市场主线。

5G+AIOT时代到来，新冠疫情加速终端场景应用落地。AIoT是AI和IoT二者的融合，将人工智能(AI)赋能物联网(IoT)，再结合5G技术，将万物互联、人机交互做全产业延伸和融合。

计算机行业在整个5G+AIoT产业链中占据重要地位。

在防控中远程问诊、疫情地图、人群追踪和在线教育、远程办公等方面催生的场景应用，将会在后疫情时代逐渐常态化，并得以持续拓展。

关注财务指标健康，ROE、人均创利、ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司：拓尔思、迪普科技、创业慧康、中新赛克、深信服、视源股份、佳发教育、纳思达等。

消费电子

消费电子需求回暖，关注苹果链和周边类电子产品：疫情逐步得到控制，5月底苹果链已开始补单，景气度转暖。

叠加6月大促消费电子表现优异，下半年多款新品上市等需求拉动，海外疫情蔓延下的转单效应等，国内产业链龙头业绩增长有望超预期。

TWS在19年迎来大年，但目前渗透率仍有较高提升空间，20年景气度有望持续;

智能手表或接力TWS成下一个热点，苹果等多厂商发布新一代智能手表，目前低渗透率+健康监测不断升级，积极看好智能手表产业链标的。

半导体芯片

半导体高景气度持续，国产替代主趋势不变：疫情对半导体公司影响有限，多个龙头公司Q1业绩创下新高。进口替代背景下，半导体芯片国产化进程拐点已经到来，19年半导体芯片首次出现贸易逆差。

6/15中国工程院院士刘韵洁表示，南京网络通讯与安全紫金山实验室已研制出CMOS毫米波全集成4通道相控阵芯片，并完成了芯片封装和测试，每通道成本由1000元降至20元。

同时，他们封装集成1024通道天线单元的毫米波大规模有源天线阵列。芯片与天线阵列力争2022年规模商用于5G系统。

逻辑一：我国毫米波产业薄弱，关键相控阵芯片突破打破国外垄断。

目前全球5G建设分为两个频段，即sub-6GHz和毫米波，与海外不同，受限于我国毫米波技术的薄弱，我国在5G建设初期只分配了sub-6GHz频谱资源作为5G商用部署频段。

一直以来，毫米波芯片是高容量5G移动通讯核心，长期被国外垄断，是我国短板中的短板。

此次我国5G毫米波芯片研发成功将打破“缺芯少魂”，助力5G毫米波商用。

逻辑二：更大带宽、更短波长，毫米波技术将大幅提升5G网络性能。

毫米波频谱资源丰富，可以提供更大的无线带宽。目前我国规划中的毫米波频段包括24.75-27.5GHz和37-42.5GHz，预期每家运营商将至少获得1GHz以上的频谱频段，用户将体验到10Gbps以上甚至T比特级别的传输速率。

另外，毫米波波长短，方向性好，有极高的空间分辨能力，同时可以大幅降低元器件的尺寸，相对于Sub-6GHz设备，更易小型化，也更容易实现超多通道通信传输，从而大幅提升5G系统性能。

逻辑三：毫米波的商用有助于实现瘦终端、云应用，推动我国在信息技术领域弯道超车。

毫米波5G将能够提供超高速的数据传输速率，从而有助于实现数据在云端的处理，弱化终端处理能力。

单机性能较弱但可通过并行运算实现复杂数据处理的云计算技术也为国产芯片和平台提供了规模商用的机会，而本地处理能力的弱化将大幅降低消费终端高性能芯片的对外依存度，推动我国实现全面自主可控，助力实现在信息技术领域的弯道超车。

逻辑四：国内毫米波芯片突破助力我国5G毫米波按时商用。

按此前规划，我国将以sub-6GHz频段开启5G商用，待2022年国内毫米波产业链成熟后，逐步开启毫米波5G建设工作。

此次重要毫米波芯片的突破将有助于我国在2022年按时开启5G毫米波建设，也为我国信息技术之后的进一步升级奠定了重要基础。

小结

5G毫米波时代渐行渐近，考虑到毫米波有限的覆盖能力，因此为实现毫米波的规模商用，毫米波基站将大幅受益。重点关注基站设备龙头供应商中兴通讯。

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