9只基础设施REITs的上市表现来看，均出现溢价情况

深交所首批4只基础设施公募REITs分别为首钢绿能、蛇口产园、广州广河和盐港REIT，覆盖垃圾处理及生物发电、产业园区、收费公路和仓储物流等四大主流基础设施领域。

上交所首批5单公募REITs项目涵盖收费公路、产业园、仓储物流和污水处理四大主流基础设施类型，覆盖京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长江三角洲等重点区域。

6月21日，备受关注的首批9只公募REITs上市，其中首钢绿能、蛇口产园开盘一度上涨20%。截至收盘，9只公募REITs全线飘红，5只涨幅超过4%，其中蛇口产园、首钢绿能涨幅分别达14.72%和9.95%;N张江、沪杭甬高速REIT、N首创REIT涨幅分别达5.89%、4.97%、4.95%;盐港REIT、N普洛斯涨幅分别为2.91%、2.11%;N苏园、广州广河涨幅分别为0.7%、0.68%。

21日，沪深交易所举行首批基础设施公募REITs上市仪式。深交所党委副书记、监事长杨志华表示，将基础设施公募REITs打造成为主流金融产品。

A股市场有“炒新”的惯例，公募REITs在上市首日也成了炒作对象。从9只基础设施REITs的上市表现来看，均出现溢价情况。最大涨幅超过14%，最小涨幅则小于1%。

从成交额来看，9只公募REITs成交额达18.60亿元，其中，N普洛斯成交额超过3亿元，蛇口产园、广州广河、沪杭甬高速REIT、N张江成交额超过2亿元。其余4只REITs成交额也超过1亿元。总体来看，投资者的投资热情偏高。

资深业内人士表示，由于9只公募REITs盘子不大、规模小，且份额少，它们的二级市场价格易被资金操纵，从而使其获得溢价套利机会。

一位券商分析师认为，9只公募REITs在发行之初，即遭投资者超额认购，部分认购比例低于5%，实则已反映公众的投资热情。当REITs上市后，部分前期没有买入的投资者，也会通过二级市场交易买入，从而推升场内交易价格。

华南某研究人士认为，从发行定价和项目估值角度看，多数REITs均沿报价区间下限发行，与项目估值相比偏低，还出现博时招商蛇口等明显低于项目估值发行的情况，这也造成部分基金上市后出现了较大涨幅。“建议中签投资者把握上市初期的兑现时机，长线投资者等待市场情绪降温后的配置机会。”

业内人士强调，从收益特征来看，公募REITs产品强制分红、现金流稳定，也就决定产品本身不会有很强的爆发力，但胜在未来收益稳定且可持续，可预测性高。在收益率稳定的情况下，投资者一定要注意炒作风险。(记者 钟国斌)

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