未来消费电子业绩增速较好 短期科技修正不改长期趋势

近期大盘进入震荡调整阶段，电子行业也发生回调。展望未来，电子行业投资机会几何?若从盈利能力看，电子行业仍有较好表现，wind数据显示，电子板块2020 年上半年实现营收10519.40 亿元，同比增长3.67%。最新一期国投瑞银基金会客室邀请了国盛证券电子分析师郑震湘、国投瑞银基金权益投资总监周奇贤，为大家分享最新电子行业的看法。郑震湘表示，未来电子行业成长性比较清晰，周奇贤表示，科技是长期较好的投资赛道，科技创新、国产替代值得关注。

未来消费电子业绩增速较好

对于电子板块的回调，郑震湘表示，虽然国内电子上市公司份额和品类扩张表现较好，但疫情冲击下，三季度电子业绩增速放缓，使得过去1到2个月，电子行业进入盘整阶段，未来消费电子业绩增速较好。从具体板块看，可以关注三大方向，如苹果产业链、安卓系产业链，以及面板方向值得关注。

周奇贤补充指出，像TWS的耳机、无线蓝牙耳机会有倍增的需求量，是值得关注的板块;其次关注AR、VR相关供应链;最后关注电池快充这一细分领域。

短期科技修正不改长期趋势

9月中旬来，美股科技领域出现波动，这是往下调整的开始，还是短期的修正?周奇贤认为科技创新板块长期发展趋势不会终止，从墨菲定律看，未来5到10年仍会持续演进，从而带动整个科技创新能力持续往上走，目前科技股波动只是长期趋势下的调整，今年来以苹果为领头的科技股上涨幅度较大，未来科技成长空间大。从国内看，目前科技行业也在修正，其中未来技术相对成熟的国产替代有比较好的机会，比如模拟IC、功率半导体，因其少量多样客制化程度高，是值得长期跟踪的板块。

站在投资者角度，不少人看来，好的科技股股价高、估值高。对此郑震湘指出，纵观历史，科技估值相对较高，从整个行业看，目前处于创新周期、政策周期、资金周期利好阶段，电子是典型创新带动需求的行业，受今年疫情影响，电子行业需求按下暂停键，未来成长性较为清晰。等疫情恢复正常，电子行业效率提升，一些龙头股利润可能会有超预期的机会。

科技是长期好赛道

谈及未来电子行业的投资机会，周奇贤表示，科技是长期较好的投资赛道，可沿着科技创新、国产替代两个维度去做投资，其中国产替代方面，国内有充沛的人才和资本市场的支持，需3-5年发展时间，IC芯片、半导体有望走出“康庄大道”。

郑震湘表示，未来消费电子业绩增长应该持续向上，但拐点信号、产业跟踪仍需持续跟进，从整个国家科技实力、战略性看，半导体产业仍有机会，不同行业要不同分析，挖掘真正有价值的公司。

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