8月份后股市开始持续震荡 结构性行情趋势明显

中国证券投资基金业协会昨日发布公募基金市场数据(2020年8月)，数据显示，相比于7月份，股票型基金和混合型基金份额双双增加，而债券基金和货币基金份额继续减少。

中国证券投资基金业协会数据显示，8月份股票型基金份额10873.79亿份，较7月份增加409.58亿份;混合型基金份额22439.37亿份，较7月份增加1710.69亿份，权益类基金份额整体较7月时增加超2000亿份。

数据显示，8月份债券基金份额25672.62亿份，较7月份减少643.19亿份;货币基金份额73492.70亿份，较7月份减少2592.71亿份，固定收益类基金8月份份额整体减少超3000亿份。此外，QDII基金份额较7月份减少近20亿份。

另据同花顺iFinD数据显示，8月份，共有12只股票型基金和41只混合型基金于当月发行并成立，合计首募份额1492.28亿份，另有15只于6、7月份发行的权益类基金成立，合计首募份额205.32亿份。

数据可见，8月份成立的新权益类基金份额依然低于当月权益类基金增加份额，除新基金外，同样有存量权益类基金份额增加，可见资金借道基金入市热情依然高涨。

8月份后股市开始持续震荡，不少板块回调较大，结构性行情趋势明显。不少基金经理认为，相比于债券类资产，股票资产依然最具配置价值。

针对近期持续震荡的市场，长盛基金认为，应该用投资长期主义的视角积极看待市场，震荡期或许是更好的建仓期。基于对经济和股市资金的乐观判断，震荡后，四季度仍有动能继续向上。

嘉实基金固收投资总监胡永青指出，债券市场当前的收益率水平从中长期看已经开始具备一定的配置价值，其中中短端的确定性更高，长端则可能还有震荡调整的空间。权益市场在宽货币往宽信用演绎背景下往往会相对活跃，叠加资本市场正在经历的供求双向制度变革，一个更具备资源配置效率，更有可持续财富效应的市场是监管乐于看到的结果，因此继续看好权益市场的表现。在经济复苏可持续的背景下，市场机会将会更加多元化，部分金融，地产，汽车、旅游等可选消费，基建产业链都面临低估值下的修复机会。

融通逆向策略基金经理刘安坤判断，市场短期有反弹动能，尤其是成长股，但中期仍看好顺周期的结构性机会。经过近两月的调整尤其是近两周的明显调整，成长股比如半导体或有触底反弹的短期需求，但根据自上而下的风格判断，中期仍可以趁此机会，加大对顺周期资产的配置以平衡组合，顺周期机会大体分为景气向上的装备制造类(如工程机械、汽车、家电)，总量型且低估值的银行保险、化工，受益疫情恢复的酒店航空(潜在催化剂是新冠疫苗渐行渐近)。

博时基金魏凤春认为，A股震荡仍然是九月的市场特征，估值越高调整越剧烈，低估值的相对收益较为明显。调整的动能在逐步衰减，目前的策略是用时间换空间。从风格来看，中国经济的良好修复仍然可以对冲海外的冲击，这些内循环带来的周期机会仍将持续。

国投瑞银基金对权益市场保持相对乐观的态度。放眼全球，中国经济增速相对较高，中国资产成长性较好、估值相对不高，其中有较多值得配置的行业，比如消费、制造业、科技领域等，具体看，消费领域的国产化妆品、医美、宠物消费;制造业领域的消费电子产业链、可穿戴设备AR等;科技领域的新能源车产业链。传统行业中，如果未来银行板块估值修复，也存在较大机会。

(记者 张明江)

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