科技板块随时王者归来 科技主题基金该怎么选？

6月5日，A股三大股指延续弱势震荡，国产芯片、半导体等科技板块早盘逆势走强，板块盘中涨幅均超1%。新朋股份涨停，兆易创新、晶瑞股份等个股涨超5%。

机构指出，科技股是未来行情的主要亮点之一，换句话说，科技股走势虽然不及地摊经济那样强劲，但持续上行动力是地摊经济等脉冲式概念股无法比拟的。科技板块的强势身姿随时都会王者归来。

近期，科技行情重回A股，基民可以通过主动权益类科技主题基金和科技类被动指数产品布局，主动型科技主题基金对基金经理的选股能力要求较高。潘明、郑巍山、刘格菘、蔡嵩松等专业背景扎实、投研经验丰富、业绩经过市场检验的基金经理更值得关注。

科技股仍有上涨潜力

随着中芯国际和寒武纪即将登陆科创板，大科技近期在光刻机和消费电子带领下也回抽5月上影线，有的创出新高。但无奈指数面临2月的巨大压力位巨大，再加上消费等白马全部高不胜寒，尾盘汽车随港股五菱汽车爆涨拉起。新能源车是未来几年重要主流可与科技并肩，也是经济支柱，后面密切关注。3月来行情已近尾声，由于政策护盘和外围强势，能维持到现在已属极限了，下半周震荡将会加剧。

科技股是未来行情的主要亮点之一，换句话说，科技股走势虽然不及地摊经济那样强劲，但持续上行动力是地摊经济等脉冲式概念股无法比拟的。我国经济中长期三大动力是科技创新、内需扩张、改革开放。科技创新居三大动力之首，所以科技板块的强势身姿随时都会王者归来。

科技主题基金该怎么选?哪些基金经理值得托付?

近期，科技行情重回A股，年内电子板块涨幅达13.46%，计算机板块涨幅达11.76%，位居申万以及行业年内涨幅第三、第四，仅次于医药和食品饮料板块，那么基民该如何参与科技股行情?

主要有两个姿势：主动权益类科技主题基金和科技类被动指数产品。

1、选主动科技主题基金

主动型科技主题基金追求超越市场平均水平的回报，对基金经理的选股能力要求较高。专业背景扎实、投研经验丰富、业绩经过市场检验的基金经理更值得关注。

那么有哪些科技主题基金经理值得托付呢?

首先，筛选出目前市面上的科技主题基金，根据2019年年报，选出电子、通信、计算机三个行业加在一起占比超过50%的基金，去掉规模较小的部分。共有70只，以下为其中年内收益居前的20只科技主题基金：

从业绩来看，筛出的70只科技主动基金中，年初至今全部取得了正收益，跑赢沪深300;中位数收益约为15.5%，且80%的基金跑赢了被动的科技宽基指数。

这样选择未必准确，但是足以找出绝大部分看好科技，并重仓科技行业的基金经理了。

另外，像一些传媒、新能源等行业也都会包括很多高科技、高增长的企业。把这些行业也加进来，得出的基金总体差别不大。

那么，从基金经理中，能看到刘格菘、郑巍山(2019年5月接任)、蔡嵩松(搭档王创练2020年5月卸任)、冯明远、潘明、曹晋这几位基金经理，他们既在2019年取得了不菲的业绩，在基金规模做大后，2020年仍能在一众主动科技基金中排在前列。

具体来看，富国的曹晋现在管理的几支基金历史业绩都处于同类型的前1/4，但是细看历史的持仓，并没有发现持续性的科技风格，更偏向全市场配置，按行业景气度轮动配置。暂时不重点关注。

明星基金经理冯明远，虽然未能连续两年排入前十，但他也是投资科技的“老司机”。百亿基金信达澳银新能源产业近三年回报超过170%，排在全市场普通股票型基金第一名。并且管理的五只基金泛科技行业持仓稳定，属于行业风格鲜明偏科技成长的基金经理。

剩下还有4位连续在2019年和今年以来业绩都在前十：潘明、郑巍山、刘格菘、蔡嵩松。

其中，刘格菘和潘明投资期限较长，都超过了6年，历史业绩更具有参考性。而郑巍山和蔡嵩松投资年限都在一年半以下，业绩波动也比较大，这四位基金经理在管理的偏股类的基金如下：

去掉近期成立的基金和年中临时接手的基金(涉及建仓期影响业绩)，同一基金经理管理的产品业绩走势基本类似：

总结一下：

从近两年的业绩来看，刘格菘、潘明、郑巍山、蔡嵩松、冯明远几位基金经理都在5G周期的上半段得到了市场的验证，即使在疫情的冲击下也能保持业绩的相对稳定。

但要注意银河的郑巍山和诺安的蔡嵩松两位基金经理，业绩波动较大，两位参与投资年限非常短，目前都不到1.5年，业绩持续性咱们没法更好考察。

相比，广发刘格菘和国联安家潘明的波动相对小些，投资年限都在6年以上。但注意刘格菘目前管理规模过大，不知道后续能不能继续稳住。

另外，信达澳银家的冯明远，也是科技赛道非常值得关注的基金经理。

诚然，在5G大周期的浪潮下，这两年只需要拥抱半导体龙头就可以远远跑赢市场，尤其是对于一些投资年限较短的基金经理来说，难以区分是运气还是实力。 但换句话说，真理永远掌握在少数人手中。就像长期持有茅台的投资人越来越被人理解一样，真正敢于重仓，并持有半导体行业的基金经理也只是少数。

根据目前的筛选，刘格菘、潘明、冯明远、郑巍山、蔡嵩松(后两位管理年限较短)等人先值得关注。具体产品还要继续考察持仓、择时择股能力等，还需不断跟踪。

当然，除了他们五人外，投资科技赛道的明星基金经理还有华安的胡宜斌、富国的许炎、李元博、易方达郑希、嘉实张丹华等。

现在国内正处于经济向上复苏，但外部风险难以预测的阶段，科技方向短期波动性很难预判。全球化固然有走回头路的可能，但长期看，科技的进步是在不确定的局势中确定性较强的赛道之一。

科技成长也是大部分机构后面比较看好的方向，包括5G、新能源、云计算等方向，找到靠谱的主动基金经理，有助于我们的投资布局。正如不断迭代的技术，基金经理也少有常胜将军，我们会不断跟进，争取能挖掘出更多的机会!

可见，虽然科技成长股投资不确定性较高，但选股能力强的主动管理型科技主题基金，也能为持有人带来超越市场的长期回报，值得关注。

2、选被动指数基金

不同于主动型基金较灵活的选股范围，科技主题指数基金所跟踪的指数，所投资的成份股比较确定。因此，挑选被动类科技主题基金，主要是挑选适合的指数，以及基金是否有较小的跟踪误差。

首先看指数质地：目前市场上科技主题相关指数比较多，不少细分子行业也都有相关指数。本轮科技行情的背景是科技强国，我们在复产复兴、国产替代、自主创新的道路上前行，所以投资者不妨选择跟踪TMT整体板块的相关指数。比如中证TMT150指数主要由通讯、电子、计算机和传媒四大板块的龙头股构成，风格明确，具有市场代表性。

其次看跟踪误差：我们都知道，就算是股票型基金，也没办法将100%的仓位都拿来买股票，至少要留出5%的资金应对日常申赎。再加上日常实际操作中买卖股票、基金等资产的资金往来，指数基金/ETF联接基金的跟踪误差由此产生。

但跟踪误差依旧是衡量指数基金/ETF联接基金投资效果的重要指标：跟踪误差越小，说明该基金和指数的偏离度越低，风险暴露度也越低，对于工具化投资者来说，越能达成对资产的有效配置。

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