美媒：全球不景气将令油价长期走低

美国《福布斯》双周刊网站4月25日刊载作者雷纳·迈克尔·普赖斯的文章《石油：在全球经济不景气的情况下，油价长期走低是新常态》称，无论“欧佩克+”下一步采取什么行动，世界都将走向一个供应严重过剩的市场和一个油价大幅走低的时期。全球因新冠肺炎疫情而采取的停工停产行动的前景仍极不确定，因此，低油价不会很快结束。文章编译如下：

在过去几个交易日里，油价有所回升，但仍远低于年初的水平。石油市场在受到需求和供应的双重打击后，现在处于重要关头。

自新冠肺炎疫情暴发以来，全球石油市场一直遭遇巨大的需求冲击。随着亚洲各国、美国和其他一些国家实施封锁措施，交通燃油的需求大幅下降。

新冠肺炎疫情使全球空中交通基本上突然停止，全球许多市场和经济体的汽车交通减少了多达50%。因此，全球石油需求骤减。

与此同时，沙特阿拉伯和俄罗斯为争夺市场份额展开了价格战，造成了相当大的供应冲击。由欧佩克、俄罗斯和其他几个产油国组成的“欧佩克+”达成了一项前所未有的协议，将全球石油供应量减少约10%。但这一减产协议看上去已来得太晚，而且产量减得太少。

需求或许已下降了多达30%，再有几周世界的储油空间可能就全部占满了。随着油价转为负值，生产商实际上是在倒贴钱卖出手中的石油。4月20日油价跌至负值，这表明没有地方储存世界各国生产的多余原油。

据国际能源署称，2020年，全球石油需求将以每天930万桶的创纪录水平大幅下降，结束十年的消费增长。

国际货币基金组织(IMF)说，今年全球经济预计将萎缩3%。亚洲最大贸易伙伴的经济预计将遭遇深度收缩：美国预计将收缩5.9%，欧元区整体预计将收缩7.5%。

据IMF预测，中国是在2020年可能实现经济增长的少数几个经济体之一。但IMF预测中国经济增速为1.2%，与前几年相比大幅放缓。

因此，无论“欧佩克+”下一步采取什么行动，世界都将走向一个供应严重过剩的市场和一个油价大幅走低的时期。油价会多快恢复很大程度上取决于新冠肺炎疫情的发展轨迹，以及控制疫情所需的缓解措施。

全球因新冠肺炎疫情而采取的停工停产行动的前景仍极不确定，因此，眼下还看不出低油价会很快结束。关于石油市场，很重要的一点是，这个市场有其物理要素。石油不像股票，不只是关乎信心的市场。

可说明这一点的是，布伦特原油和西得克萨斯中间基原油(WTI)两个基准之间的价格差异，被归因于原油储存动态。

布伦特原油是以产自欧洲北海的原油定价，那里的油轮储油量充足并且运输便捷;而美国境内的WTI原油储量有限，且处于内陆，运输相对困难。所以，当需求下降、库存增加和价格下跌时，布伦特原油受疫情带来的需求冲击的影响相对小些，WTI油价对这种冲击则敏感得多。

4月20日，油价达到了历史上的首次负值，这样的情况将迫使石油生产商将石油留在地下。石油生产商寄希望于石油供不应求，以便消耗库存、等待涨价。

根据国际能源署的数据，生产一桶石油的总成本在50美元到60美元之间。石油行业不能持续以远低于其资本成本的价格生产，石油行业将会自我清偿，事实上正在自我清偿。

归根结底，治疗低价的办法是低价。然而，与此同时，能源需求V型复苏的可能性很低，尤其是我们预计全球股市更有可能出现L型复苏。长时间走低可能是油价的新常态。

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