业绩和价值成长将在未来一段时间成为贯穿A股的投资主线

自沪港通和深港通相继开通后，北上资金的进出就成为观察市场趋势的重要指标之一。截至1月10日，北上资金已经连续38个交易日净流入。仅从开年的情况来看，北上资金年内合计净流入就达468.03亿元。

可以说，北上资金的持续买入对A股流动性起到了较好的改善作用，从提振市场信心、助力股指冲关的角度来说，北上资金也是功不可没。

2019年以来，上证指数多次徘徊于3000点附近，素有“聪明资金”之称的北上资金，几乎每次都参与了该点位“冲击战”，全年呈现净流入状态，且连续净流入天数的记录也持续创新高。2020年伊始，上证指数迅速上行至3100点关口，北上资金动向再度引发热议。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，2020年以来的7个交易日，北上资金日均成交额接近600亿元，达到596.57亿元，而2019年北上资金日均成交额为418.76亿元。

由于目前外资主要通过QFII/RQFII、沪深股通等途径进入A股市场，北上资金的动向很大程度上代表了外资布局A股的倾向。进一步统计发现，今年以来，共有37只个股现身沪股通、深股通每日前十大活跃股榜单，其中有26只个股获得北上资金青睐，期间呈现北上资金净流入状态。

具体来看，格力电器、美的集团、中国建筑、洋河股份、中兴通讯等5只个股在今年以来北上资金累计净流入金额居前，均超10亿元。

事实上，北上资金除了青睐“大消费”之外，近期布局也开始呈现出新变化——科技股含量大幅增加，特别是业绩增长开始释放、估值与业绩匹配度高的品种更受其关注。例如，年内北上资金流入排名第一的格力电器，其“大容量高效离心式空调设备关键技术及应用”就在日前召开的“2019年度国家科学技术奖励大会”中，获国家技术发明二等奖。

的确，无论是政策推动，还是行业技术变革、产品涨价，科技类题材都为投资界所津津乐道的。申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明对此指出，科技股无疑是引领今年股市行情的重要角色，自去年年底以来，该板块中的相关股票就轮番启动，大涨小跌，不但激发了人气，还有效地带来了财富效应。与5年前不同，最受投资者追捧的，已经是国家急需，并且在产业政策上大力扶持的高科技题材，其中包括5G、芯片、软件开发、半导体材料与设备等，所涉及的公司，大部分都是在相关领域有自己的研发投入，也积累了相应的技术优势。

需要注意的是，上市公司2019年年报业绩预告开始密集披露，业绩和价值成长将在未来一段时间成为贯穿A股的投资主线，北上资金也明显注意到这一点。北上资金1月份以来重点布局的个股中，共有7只已披露2019年年报业绩预告，其中，业绩预喜股占据6席。

在估值方面，《证券日报》记者注意到，截至1月10日收盘，A股全部上市公司整体动态市盈率为17.72倍，北上资金布局的股票中，有四成股票的估值低于这一水平，其中，中国建筑、兴业银行、保利地产、万科A、中国平安等5只个股最新动态市盈率均不足10倍。

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