松绑中短期两全保险 开口子、提门槛，效果几何？

12月10日，银保监会发布《关于规范两全保险产品有关问题的通知》(下称《通知》)，允许险企开发设计保险期间为5年期以下、3年期以上的两全保险产品，并对5年期以下两全保险产品实行严格的额度和比例控制。

所谓两全保险，是指在保险期限内，以被保险人死亡或生存为给付保险金条件的人寿保险。长久以来，监管规定两全保险产品期限不短用。但此前，迫于生存压力及现金流要求，一些保险公司开始长险短做，将一些名义上保险期限较长的产品用于3~5年内营销，违背了客户购买保险产品本意，容易产生销售误导和纠纷。

银保监会表示，《通知》在规范保险产品开发设计行为的基础上，适度放开5年期以下两全保险产品，有利于保险公司进一步丰富保险产品供给，满足保险消费者的真实需求，也有利于保险公司优化负债结构，防范利率风险。

此外，从金融产品需求端来看，一定程度放开期限也将满足老百姓对于中短期投资的需要。“银行、证券、基金等向公众提供的投资储蓄产品多以灵活期限或3年期以下为主，保险基本上是集中在长期，3~5年期金融产品相对缺乏。适度放开也是进一步丰富保险产品供给。”银保监会相关负责人对记者表示。

松绑中短期两全保险

从内容来看，《通知》重点主要包括几个方面。首先是保险公司开发设计两全保险产品，必须做到产品的保险期间与实际存续期间一致。禁止通过保单质押贷款、部分领取等条款设计，或者通过退保费用、持续奖励等产品定价参数设计改变保险产品实际存续期间，也不得通过调整现金价值利率等方式，变相提高或降低产品现金价值。其次，销售两全保险产品应当以5年期及以上业务为主，因流动性管理或者资产负债匹配管理需要，保险公司可以开发设计保险期间为5年期以下的产品，但不得短于3年。

第三，销售5年期以下两全保险产品，应保持综合偿付能力充足率不低于120%;对5年期以下的两全保险产品实施额度和比例控制，规定保险公司5年期以下两全保险产品的年度规模保费，应控制在公司上年末投入资本和净资产较大者的一倍以内，且占公司年度规模保费比例不得超过20%。此外，银保监会还规范两全保险产品销售宣传行为，明确对违规行为的监管措施。

银保监会相关负责人特别强调，首先要保护消费者权益。“这一要求对于所有的人身保险产品均适用，防止出现销售宣传的保险期间与保险合同约定不一致，从而侵犯投保人的利益问题。”上述负责人称。

此前，为了规范乱象，2013年以来，监管部门先后出台了一系列文件，从产品设计、额度控制、销售管理等多方面入手，加强中短存续期产品监管。

国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生对第一财经表示，此前严管短期业务很必要，但也造成一些市场主体在转型过程中面临较为严重的现金流压力。“为了转大弯，而不是转急弯，在一定条件下放行3~5年产品，同时鼓励5年以上产品，对于缓解部分主体的现金流压力，支持其平稳转型，具有积极的意义。”

从防控风险的角度看，随着人身险的结构调整和业务转型，负债期限逐渐拉长，目前在一定程度上出现了负债久期相对较长、资产久期相对较短的期限匹配问题。两全保险产品的保险期限放松至不短于3年，对于各公司优化资产负债结构，防范利率风险具有一定的积极意义。

开口子、提门槛，效果几何？

随着近年持续严监管，个别公司盲目扩张的势头得到遏制，两全险中短期业务已经得到了大幅压缩。“中短存续期业务大幅减少，占比由2015年底的31%下降到2019年三季末的4%，从绝对额看，从7500亿元降到了2500亿元。”银保监会相关负责人表示。

同时，根据银保监会相关负责人提供的一组数据可以看出，两全险“一险独大”的情况有所改变。2014年以前，两全保险的保费收入占人身险公司总保费的一半以上。其中，2010年到2011年间占比均超过60%;占比基本上维持在20%左右。

一边是放开3~5年期的两全保险产品，另一边同时对5年期以下的两全保险产品实施额度和比例控制，提高了中短存续期有关规定。《通知》落地后，能否达到预期效果，引发关注。

“监管进行了实际测算。”对此，银保监会相关负责人回应称，在测算过程中，结构上稍有失衡、现金流偏紧的保险公司都在可以发行的范围内，“满足了它们的要求”。同时，监管对发行的额度又进行了严格控制，由两倍变成一倍，既允许保险公司发行又严格控制发行，基本上能够满足市场需要。

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