一汽轿车拟270亿置入优质资产为解决同业竞争

无论是奔腾还是马自达，都不能成为提振一汽轿车(8.970,0.04,0.45%)业绩的砝码，于是公司开始聘请“外援”。

近日，一汽轿车发布公告，拟270亿元置入一汽解放100%股权，主营业务变更为商用车生产销售。有业内人士向长江商报记者表示，置换优质资产后，一汽轿车的盈利能力将极大增强，以后一汽轿车就不再承担乘用车的生产销售任务了。

一汽轿车玩不转乘用车?长江商报记者发现，一汽轿车旗下的一汽马自达单月销量，已同比连续下跌16个月。同时，旗下的一汽奔腾前8月累计销量为6.5万辆，但也大不如前。2019年前8月，一汽马自达和一汽奔腾的500家经销商，每家平均每天卖出的汽车仅1辆左右。

有业内人士表示，一汽股份纳入一汽解放，可以实现资源优化配置，提振一汽轿车的业绩表现。

置入优质资产为解决同业竞争

一汽集团是我国六大汽车集团中之一，但也是唯一没有实现整体上市的汽车集团。不过，一汽集团旗下拥有5家上市公司，分别是一汽轿车、一汽夏利(3.800,-0.05,-1.30%)、一汽富维(12.340,0.05,0.41%)、富奥股份(4.740,0.03,0.64%)和启明信息(9.470,0.22,2.38%)。

日前，一汽轿车发布公告，披露重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易。

公告指出，一汽轿车将拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债转入一汽轿车有限公司(简称“轿车有限”)后，将轿车有限100%股权作为置出资产，与中国第一汽车股份有限公司(简称“一汽股份”)持有的一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。

一汽轿车表示，未来，置入资产的盈利能力和资产规模有望进一步提升，将为一汽轿车的持续经营提供坚实保障。

公告显示，本次交易中，一汽解放100%股权作价270.09亿元，轿车有限100%股权作价50.88亿元，二者差额为219.21亿元，其中199.21亿元对价由一汽轿车以6.68元/股发行股份的形式支付，其余对价以现金支付。一汽轿车同时拟配套募资不超35亿元。

一汽解放是中国领先的国产商用车品牌，也是中国掌握世界级整车技术的商用车企业之一，近年来盈利能力较强。

数据显示，一汽解放2017年及2018年分别实现营业收入760.31亿元、769.85亿元，净利润25.18亿元、23.7亿元。销量方面，一汽解放2018年销售31.3万辆汽车。

长期以来，一汽轿车的控股股东一汽股份存在其他乘用车业务。一汽股份于2011年曾作出承诺：“将在成立后五年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决与一汽轿车的同业竞争问题。”

但由于宏观经济环境、汽车行业、证券市场和内部经营管理等方面的变化因素，未能如期履行承诺。

一汽轿车表示，通过本次交易，公司把包括乘用车业务在内的资产和负债置出，将有效解决一汽轿车与控股股东之间长期存在的同业竞争问题，有利于恢复上市公司的融资和资本运作功能，保护上市公司中小股东的利益。

有业内人士向长江商报记者表示，置换优质资产后，一汽轿车的盈利能力将极大增强，以后一汽轿车就不再承担乘用车的生产销售任务了。

一汽马自达经销商盈利面达80%存疑

一汽轿车为何要抛弃现有的部分业务?

整体销售8.66万辆，同比减少22.95%;营业收入107.01亿元，同比减少18.28%;净利润964万元，同比减少88.09%。这是一汽轿车交出的2019年上半年业绩答卷，如果剔除补助等收入，实际亏损9519.88万元。

资料显示，一汽轿车是中国一汽的控股子公司，现有奔腾、Mazda(马自达)等乘用车产品系列。其中，作为日系合资车企，一汽马自达近年在国内境遇不佳。

马自达发布数据显示，2019年8月在华累计销量为1.77万辆，同比下滑21%;前8月累计销量为14万辆，同比下滑25.84%。其中，一汽马自达8月销量为7716辆，同比下滑18%;前8月累计销量为5.39万辆，同比下滑29.26%。数据显示，一汽马自达单月销量已同比连续下跌16个月。

在一汽轿车的半年报中，一汽马自达介绍，公司2019年1月至6月净利润较上年同期减少78.18%，主要是由于本期产品销量减少所致。

曾经显赫一时的一汽奔腾，历经坎坷，不过当前的销量相对而言好得多。一汽奔腾公布的数据显示，8月份累计销量达10039辆，同比上涨96%。2019年前8月，一汽奔腾累计销量6.5万辆，同比增长20%。

然而，将数据平均起来，一汽轿车的经销商日子并不好过。一汽轿车在半年报中介绍，一汽马自达拥有经销商200多家，奔腾拥有经销商近300家。

这也就意味着，2019年前8月，一汽马自达和一汽奔腾的500家经销商，平均每天卖出的汽车仅1辆左右。有意思的是，一汽马自达近日自称经销商盈利面达80%。

中国汽车流通协会副秘书长郎学红近日介绍，2018年，我国经销商库存预警指数全年位于警戒线之上，2019年前8个月依旧如此。

有业内人士向长江商报记者表示，在当前车市销量下滑的背景下，经销商盈利面达80%十分不易，但从销量情况来看，一汽马自达的数据真实性值得怀疑。

长江商报记者还发现，一汽轿车销售有限公司主要经营红旗、奔腾系列整车及配套零部件。上半年数据显示，一汽轿车销售有限公司营收达35.76亿元，但亏损了1.55亿元。而且该公司总资产为9.59亿元，但净资产为-20.31亿元。

上述业内人士向长江商报记者表示，一汽股份纳入一汽解放，可以实现资源优化配置，提振一汽轿车的糟糕的业绩表现。

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