MSCI年内第二次扩容正式生效，将中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%

随着8月27日收盘，MSCI年内第二次扩容正式生效，将中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。受该消息影响，当日A股三大股指表现强势，均涨超1%。当日北向资金净流入逾112亿元，创出今年最大净买入额。值得注意的是，与上次扩容落地日类似，A股部分大盘股尾盘再度出现异动，在当日收盘集合竞价阶段出现成交量放大的情形，但与上次有所不同的是，本次尾盘异动中多以大手笔卖出为主。

交易行情显示，8月27日A股市场大幅反弹，截至当日收盘上证综指收复2900点，涨幅达1.35%;深证成指收于9443.18点，涨幅达1.86%;创业板指收于1628.12点，涨幅达1.71%。个股方面，多只大盘股尾盘出现异动，牧原股份在8月27日的分时成交量维持在几百万-几千万元，但在尾盘的集合竞价阶段公司成交量急剧放大，成交金额达到1.3亿元;上汽集团在当日的分时成交量基本处于几百万元，在尾盘集合竞价阶段公司成交额达1.03亿元。

数据显示，北向资金8月27日净流入逾112亿元，创出今年最大净买入额。个股方面，五粮液、万华化学、中国平安净买入额居前，分别为7.13亿元、3.93亿元和3.81亿元;贵州茅台、恒瑞医药净卖出额居前，分别为4.55亿元和1.16亿元。

今年5月28日，A股纳入MSCI权重由5%翻倍至10%时，当日A股尾盘也曾出现异动。“但不同的是，MSCI首次扩容时大部分资金在尾盘进入，而此次二次扩容被动增量资金在8月27日盘中就开始流入，导致尾盘最后1分钟，北上资金大幅净流出，出现砸盘的情形。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

瑞银证券指出，MSCI二次扩容将为A股市场带来约45亿美元的被动资金净流入，海外投资者青睐竞争力强且具有独特性的龙头企业及估值和盈利增速在全球范围内具有比较优势的公司。

招商证券测算，本次扩容则有望为A股带来增量资金约189亿美元，汇率按照7计算，则对应人民币约1300亿元，其中被动增量资金约266亿元。按照之前的经验，被动资金大概率集中在生效前集中配置。

据了解，接下来还将有更多的增量资金涌入A股。在A股“入摩”权重提升至15%落地之际，全球知名指数编制公司富时罗素纳入A股的第一阶段第二批次名单也揭开面纱。北京时间8月24日凌晨，富时罗素公布纳入A股的第一阶段的第二步情况。此次纳入完成后，A股在富时罗素全球股票指数系列中的纳入因子将由5%提升到15%。根据预估，“入富”第一阶段第二步将给A股带来40亿美元被动增量资金。不止于此，9月6日，标普道琼斯指数将发布纳入其指数体系的中国A股调整名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入。

招商证券认为，今年以来北上资金累计净流入1070亿元，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下，年内外资流入空间仍大，8-11月被动增量资金达千亿，属于相对确定的增量资金，对A股流动性具有积极作用。

杨德龙亦表示，在A股纳入MSCI完成之后，国际主要指数纳入A股的步伐加快，带动更多的外资持续放量流入。

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