聚焦：短期看矿山长期看盐湖 明年锂盐供求或更紧 60万元/吨会是天花板吗？|财联社蜂网电话会议第81期

对于锂盐价格上涨，但锂盐股票不涨的尴尬局面，资本市场无不透露着对2023年锂盐价格走向的担忧。而在11月14日下午的财联社蜂网电话会议中，参会专家表示，明年整体供需的紧张程度可能比今年还要严重一些。

上述专家曾是某一线锂电厂资深主管，目前在锂行业相关企业就职，履历丰富。其进一步分析目前锂矿厂的布局表示，市场的普遍策略是，短期通过矿山实现对需求的补给，长期靠盐湖资源对锂盐供给。与此同时，亦针对美国IRA法案、锂“欧佩克”、“加拿大事件”等地缘政治事件，分享了业内讨论获悉的看法及应对策略。

明年供求关系或更紧

电碳价格已有超60万元/吨价格成交的案例，但资本市场面临着锂盐价格上涨，锂盐股票却不匹配的尴尬局面。不难理解，锂作为金属，其周期性让资本市场有所顾虑。特别是即将到来的2023年，供求关系是否逆转的争论喋喋不休。

(资料图片)

总体上看，海外各家机构对锂盐未来价格走势仍存在分歧，摩根士丹利日前认为，2023年锂价开始下跌时，SQM股价将跑输大盘；华西证券报告则指出，整体锂产业链供给需求之间出现时间错配，导致目前锂精矿供不应求，且预计错配时间远长于市场预期。

参会专家则表示，其实有机构早前就预判2022年下半年锂盐价格会下跌，2023年会逐步趋势平稳，但行业内部对此看法不是特别认同。机构的判断依据是国内江西锂云母会放量特别大，需求亦没有市场预期得那么好。

“作为投资机构，可能大多对行业内部真正的供求，目前产能爬坡及需求的情况，并非特别了解。”其分析，一是A股公司释放公告取得锂矿标的，主要分为两大类，分别是锂盐湖及矿石岩石类。但像盐湖产能爬坡至达产，基本需要5～7年，矿山稍快亦需要3～5年的时间。

二是下游电池厂的扩产，速度非常之快，从产能规划到锂电厂房，再到铺设备至产出，1年的时间完全可以正常生产。两者时间上的不匹配，导致目前锂盐供求关系非常紧张。

参会专家表示，目前市场上看到来自海外的锂精矿，主要还是来自于澳大利亚和智利，其他国家可能少量产出，包括前段时间市场比较关注的非洲锂矿，可主要在前期阶段，暂没有带来真正的产出。

需求端方面，除了受新能源车的高需求影响，近年来根据政策和市场的导向，储能业务的发展非常迅速。“我们预判未来3～5年中，储能对锂盐的需求，在整个市场中能占据10%～20%的量。”

总的来说，该专家预计，未来的2~3年锂盐价格仍供给偏紧，即使可能会有小规模的摆动，但往下回落的空间不大，明年整体来说供需的紧张程度可能比今年还要严重一些。

短期看矿山长期看盐湖

在锂盐供求关系紧张之下，参会专家分析，目前国内市场玩家的普遍做法是，通过少数股权投资进入如加拿大等海外公司，通过加拿大矿业公司向下持有的南美盐湖资产或加拿大当地的较小的锂辉石资产来进入市场。

这也或是“加拿大事件”之所以受资本市场关注的原因之一。财联社前期报道，加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。这三家公司分别对应中矿资源（002738.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）以及藏格矿业（000408.SZ）。

参会专家解释称，单纯从供需关系来看的话，盐湖是长期准备，因为盐湖产能爬坡慢，但量很大，不管是国内企业还是海外企业，盐湖资源端的量释放至少是5年以后的事情。

而近期补给锂需求的，更多还是在硬岩矿，例如华友钴业在津巴布韦的布局，可能2-3年即可有量出来。参会专家认为，市场的普遍策略是，短期通过矿山实现短期对需求的补给，长期靠盐湖资源对锂盐供给。

实际上，国内的锂资源并不匮乏，青海、西藏的盐湖已有企业进驻开发，但毕竟青藏高原气候相对恶劣，叠加当地环保工作较难开展，因此在锂盐尚没有热门之前，整个开发进度不及预期。

参会专家称，但由于考虑到地缘政治的影响，企业普遍希望在国内实现一些资源供给，包括四川锂辉石、江西锂云母，但值得注意的是，锂云母相对劣势是品位较低，投产成本非常高，尾矿难以处理。

目前在江西布局锂矿的公司中，最受资本市场关注的当属宁德时代（300750.SZ）。财联社前期报道，宁德时代旗下枧下窝矿区3300万吨锂云母选矿项目将分三期建设，其中一期1000万吨年选原矿产能计划于明年1月初建成，在随后的3月份投料试生产。

会议中，参会专家亦针对美国IRA法案、锂“欧佩克”、“加拿大事件”等地缘政治事件，分享了业内讨论获悉的看法及应对策略。

（编辑：曹婧晨）

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