每日快看：名创优品砸钱回购反转股价 “去日化”和做空风波未散

财联社|新消费日报9月30日讯（研究员 梁又匀），9月29日，名创优品发布2022财年 公司营收数据，与此前8月末预先披露的数据一致。

截至2022年6月30日的财年内，名创优品总营收为100.9亿元，同比增长11.2%；归母净利润6.38亿元，而2021财年亏其损达14.2亿元；期内毛利率30.43%，同比提升了3.64%。

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在发布财报的同时，名创优品还公布了新一轮股票回购计划。公告显示，公司拟回购上限价值1亿美元（约合人民币7.2亿元）的公司股票，资金主要来源于公司近期的经营利润。

随后，名创优品创始人、董事长叶国富宣布，在未来12个月内，他将以个人出资上限500万美元（约合人民币3.6亿元）回购公司股票。公告称，该回购计划体现了叶国富对公司价值以及长期发展充满信心。

从回购金额上看，本次的回购力度并不如首轮2亿美元（约合人民币12.2亿元），但合计回购金额已达10.8亿元，远超公司净利润。就在9月初，名创优品还完成了一次总金额为3.6亿元的股息分红。

9月30日开盘，名创优品港股股价涨超7%，截至收盘涨幅达11.17%；名创优品美股股价也出现二连涨。不论是港股还是美股，“重金”之下，名创优品近日股价表现都创下了近一个月以来的单日新高。

出海，名创优品第二曲线在波折中上升

面对营收、净利润、毛利率的全面好转，名创优品在财报中解释称，主要是由于生活家居产品和潮流玩具产生的销售收入增加。具体而言，名创优品门店和TOP TOY门店数量的增加，以及2022年品牌海外门店运营逐渐恢复，共同促成了公司主营业务收入的增长。

据新消费日报观察，相较于国内门店营收下降、客流量减少、争议不断，名创优品海外业务展现出了较强的活力。

数据显示，2022财年名创优品合计新增450家门店，其中，海外新增144家、国内新增163家。在新门店的带动下，名创优品国内营收增至74.4亿元，同比增长2.1%；而海外营收增至26.4亿元，同比增长48.5%。

最新一季度数据显示，名创优品海外净增门店数达57家，而国内为29家。叶国富对此表示，近几个月，在国内线下零售遭遇挑战时，积极推进海外业务的复苏，海外业务已贡献公司总收入的34%，这也是2020年以来占比最高的一个季度。

运营模式上，名创优品海外依旧采取“直营+合伙人店+大部分代理店”的模式。其中，亚洲（除中国外）、美洲营收贡献均超11亿元，是公司主要海外营收来源。然而与国内代理不同，由于文化及认知差异，海外代理商的管理难度更高。

今年8月初，名创优品就曾因西班牙代理商错误发布的“日本艺妓”一词，在国内形成了巨大的舆论风波。即便事后名创优品迅速采取了终止合作、致歉的解决方案，但国内消费者对于名创优品“日系”营销的不满却在短时间内集中爆发。

为挽救品牌形象，名创优品还进一步发布了一则致歉声明，承认公司发展初期错误的品牌定位和营销行为；并在文中承诺，至2023年3月末品牌“去日化”整改将全面完成。

在风波之下，财报显示，名创优品今年7~8月的国内平均GMV增速达32.2%，而海外市场GMV则同比2019年增长超30%。

潮玩业务仍待发展

2022财年潮玩品牌TOP TOY在公司拓店计划下，门店数从33家增至97家，增幅近200%。而此前，TOP TOY一度曾计划在2021年就完成百店拓展目标。

在新门店的带动下，TOP TOY在2022财年营收增速迅猛，从0.98亿元增至4.47亿元，同比增速达354.9%。这一增速为公司内部继续拓展TOP TOY品牌提供了信心，据财报透露，公司将计划一二线城市继续拓展TOP TOY门店，同时也将把TOP TOY门店开至低线城市。

不过新消费日报发现，随着门店的增多以及线下经济的波动，2022财年TOP TOY的平均客单价由136.3元降至126.2元。

近一年以来，品牌频频联动IP联名授权，并研自有新潮玩产品。截至2022年6月，TOP TOY已研发IP产品190款。

但这一数字在TOP TOY总计约3800个SKU的商品体量下，占比偏低，未来较长一段时间仍需依赖供应链采购更多爆款产品。受外采模式影响，TOP TOY的毛利率提升将受到一定限制。

名创优品遭做空风波

据此前公告，名创优品原计划于9月30日前后披露2022年财报。然而早在8月25日，名创优品就以“内幕消息新闻稿”的方式初步披露了公司2022财年不少营收关键数据，并展示出了公司对未来持续盈利的信心。

而这主要源于名创优品在7月初遭遇的一场做空风波。

在名创优品登陆港股上市期间，美国知名做空机构Blue Orca Capital（下称“蓝鲸”）发布了针对名创优品的做空报告。

在报告中提到，蓝鲸怀疑名创优品高管秘密持有着大量门店，并隐瞒了品牌门店业务下滑的事实，而公司授权门店费用和整体营收的下降，显示公司正在走下坡路。同时，蓝鲸还提出董事长叶国富借公司上市的契机，转移了公司数亿元资金。

随着名创优品遭到美国股东的集体索赔诉讼，门店授权费下降、名创优品营收下滑等话题引来了不少网友的关注。

名创优品很快发文反驳，部分门店在成立时受到了品牌临时性的注册成立协助，但这不意味着公司实际控制着相关门店；而公司在收购叶国富持有的企业股权时，实际是以低于其注资价买下。对于加盟费问题，名创优品则表示是为了吸引低线城市加盟商。

在风波发酵后，名创优品接连发布盈利预告、3.6亿元的股息分红，并且提前近一个月披露了公司2022财年以及2022年二季度的公司业绩数据。

在多次安抚下，名创优品港股、美股股价均出现小幅回升。2022财报数据提前发布当天，公司港股股价一度高于发行价。但8月以来，在“日本艺妓”风波影响下，其股价震荡走低的趋势依旧，目前仍然处于破发状态。

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