五粮液营收净利稳健增长 疫情之下龙头韧性尽显

8月25日晚间，五粮液披露2022年半年度报告：上半年营业收入412.22亿元，同比增长12.17%；归母净利润150.99亿元，同比增长14.38%。二季度单季营业收入136.74亿元，同比增长10.03%；归母净利润42.76亿元，同比增长10.29%。

数据显示，2016年-2021年，五粮液已连续六年保持双位数增长，也是2020年疫情以来，唯一一家每个季度营收、净利润均实现双位数增长的白酒上市公司。业内人士表示，五粮液表现出较强的业绩稳健性。面对经济大环境、疫情反复以及产品结构、渠道结构、营销战术优化调整等综合因素叠加下，营收、净利润仍旧保持两位增长，实属不易。

第八代五粮液千元价格带地位稳固

2022年公司进一步强化“1+3”产品体系，半年报显示，上半年公司第八代五粮液千元价格带核心地位持续巩固，经典五粮液发力2000+白酒市场，文化定制产品研发渐成体系，持续以高品质美酒满足消费者的品质需求。

上半年，五粮液产品生产量1.86万吨，同比提升19.27%；销售量1.86万吨，同比提升15.13%，取得不俗成绩。券商研报显示，2019-2021年以第八代五粮液为代表的高档酒营业收入从396.71亿元提升至491.12亿元，CAGR为11.27%。

五粮液正持续优化“1+3”产品矩阵。2022年，五粮液完成了45度五粮液、55度五粮液、60度五粮液、68度五粮液、酒王酒、酒神酒等透支五粮液品牌形象产品的清理，并将生肖、熊猫、一帆风顺等稀缺概念资源产品统一收回公司自营，当前其产品矩阵更清晰、定位更准确。

2022年亦是五粮液文化酒的加速发展之年，截至8月24日，52名商家积极参与文化酒研发，27个系列产品已启动研发并将陆续上市。当前部分文化属性强、具有IP背书的文化酒产品已上市，五粮液千里江山、迪拜世博纪念酒、吉利定制酒、和美中国、万寿无疆等产品一经面市即受到消费者青睐和追捧。

科技创新引领品质升级

日前，五粮液科研团队首次在501酿酒车间古窖池群生态环境中分离出一株酵母菌全新菌种WLY-L-M-1，命名为空气丛梗孢酵母。该新菌种的微生物分类学研究论文《Moniliella aeria sp. nov.， a novel yeast isolated from the air of a Wuliangye baijiu-making workshop》（分离于五粮液酿造环境中的空气丛梗孢酵母新菌种）在国际微生物分类学权威杂志《International Journal of Systematic and Evolutionary Microbiology》公开发表。

实际上五粮液近年来重点围绕品质提升与高质量发展，实施从原辅料、制曲、酿酒、陈酿、勾调、到包装全过程的科技创新，形成关键核心创新技术。

五粮液不仅重点推进《五粮液名酒率提升技术研究及应用》等专项科研项目，以技术创新推动白酒酿造工艺创新，助力企业高质量发展；与多个知名高校和研究机构开展科研合作，强化关键技术攻关，深入推进工艺创新、技术创新；更先后发现多个新菌种，在提升产业科研水平、酿造现代化水平和产品优质率等方面极具科学价值，并在助推中国白酒的全球认知认同等方面发挥积极作用。

据了解，长期以来，五粮液积极打造行业科研创新制高点，组建国家白酒产品质量监督检测中心、国家酒类品质与安全国际联合研究中心、国家企业技术中心三大国家级技术创新平台，以科技创新赋能企业高质量发展。其中，五粮液国家企业技术中心在2021年评价中得分居酒类企业第一。

携手经销商共克时艰

五粮液二季度单季经营活动现金流净额52.88亿元，同比增长65.15%。二季度经营活动现金流单季大幅增长背后，五粮液在面对疫情多点反复、消费场景有所缺失的情况下依旧保持韧性，回款能力依然较强，五粮液提出的“总部抓总，战区主战”战略成效正在显现，亦证明了经销商对企业发展前景的定力和信心。

面对严峻的市场形势，公司提前预判形势、主动作为，出台一系列举措，大力支持帮扶经销商共战困难，明确提出要从价值回归、政策奖励、产品资源、金融属性、渠道创新、平台建设等六个维度综合施策解决商家盈利不平衡、不充分的问题，实现厂商共商共建共赢。

五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦指出，五粮液拥有产区、古窖池、品质、品牌、消费群体等“五大优势”，形成了生态自信、产区自信、品质自信、品牌自信、文化自信、渠道自信、资金自信、市场自信、团队自信、组织自信等“十大自信”，要敬畏好、服务好消费者、经销商、投资者三个“上帝”，为他们提供优质产品与服务，想方设法让“上帝”满意，努力开创五粮液发展新格局。

白酒龙头稳健高质量发展

疫情防控常态化对酒类市场消费带来一定程度冲击，不过随着经济回暖，白酒行业亦迎来复苏。

上半年行业整体营收、利润实现增长。根据中国酒业协会数据，2022年上半年，全国规上白酒企业酿酒总产量为375.09万千升，同比增长0.42%；销售收入达3436.57亿元，同比增长16.51%；利润总额达1366.7亿元，同比增长34.64%。

作为中国白酒龙头企业，五粮液确定了集团“5111”发展目标、股份“2118”发展目标，高举“大国浓香”旗帜。为此，五粮液加快重点项目建设，不断夯实产能根基、强化品质保障。酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目、勾储酒库项目年内将全面建成投用；正在加快建设10万吨生态酿酒项目（一期）、成品酒包装及智能仓储配送一体化项目等。

“十四五”期间，五粮液将以改革创新为根本动力，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌，打造世界一流酒企，重塑“中国酒王”形象。曾从钦此前在2021年度股东大会上表示，“我国经济稳定向好、长期向好的基本面没有改变，要准确把握企业发展的‘时’与‘势’，抢抓企业新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期，保持五粮液业绩持续稳健高质量增长。”

2021年五粮液实现了“十四五”良好开局，今年上半年亦收获亮眼业绩，交出满意的发展答卷。可以预见，五粮液全年营业收入继续保持两位数增长的经营目标确定性高。

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