医美市场规模野蛮生长 跨部门联合整顿

近日，国家药监局官网发布文章，提示公众科学认识刷酸美容，刷酸治疗需在具有医疗资质的医院或诊所，由经过培训的专业人员进行操作，其所使用的酸并不是化妆品。这也被视为跨部门的联合行动，整顿医美行业。

据悉，上交所、深交所此前已要求各自旗下挂牌的ABS产品的基础资产中，不得包含医美贷产品。在资金端整顿医美行业，使得医美产业链个股股价示弱。值得注意的是，已经发行的资产证券化产品将不受影响。此前，医美市场规模野蛮生长，不乏金融与医美机构的助力，双方曾联手推出的多款医美贷服务。

截至8月11日收盘，作为全球最大玻尿酸原料商，医美行业上游代表个股——华熙生物收盘跌幅达3.64%，7月26日，其单日跌幅更是达18.39%。2020年医美产品贡献的毛利润在99%以上的产业链中游公司爱美客跌幅达5.45%，股价在早市开盘冲高回落。医美机构为主的下游个股朗姿股份下跌5.92%。

港股医美股也同样萎靡，复锐医疗科技大跌10.33%，午盘后跌幅一度超过12%。复星医药也是下跌了8.49%。高盛将复星医药A股评级下调至中性，目标价80.39元;将复星医药H股评级下调至中性，目标价72.11港元。

此外，8月9日，人民日报刊文《医疗美容，要最佳效果也要防不良后果》，称近年医疗美容行业迅速发展，越来越多人选择通过医美实现变美的心愿，其中问题却不容忽视。医美项目的安全问题，是医美行业实际存在且绕不开的重要话题;许多医美机构官网讯息中，基本没有风险性提示。一些医美机构在宣传过程中只谈“最佳效果”，不谈“不良后果”，容易使消费者忽视安全隐患。

这也使得投资者预期被强化。“医美行业纠纷多，一旦沾上医美贷，更容易人财两空。这个行业毛利润极大，恨不得奔着80%去，之前一段涨幅太高，对提升社会运行效率并没有助力，市场各方对其被整顿早有判断。”一位市场人士表示，继学区房、K12教育后，医美被视为下一个严监管行业。

医美概念指数自2021年3月15日低点1452.71，一路拉涨至2021年6月1日的2515.36高位。港股医美指数自2021年3月31日的989.78点，高歌猛进至2021年6月3日的2026.16点。

事实上，医美行业政策收紧早在两个月前就已有消息，6月10日，国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，决定于2021年6月至12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。

一位医药行业分析师介绍，我国医疗美容大致可分为三类，一是整形手术，涉及一级至四级手术，以形体调整为主。二是微整形注射，包含填充材料、局部支撑等。三是美容皮肤，包含表皮层疗法、真皮层疗法、光电仪器疗法等。

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