您的位置:首页 >热点关注 > 正文

新资讯:国泰君安:数控化率提升+国产替代 带来国产机床长期增长空间


(资料图片仅供参考)

国泰君安发布研究报告称,数控化率提升+国产替代将为国产机床带来长期增长空间。23年1月企业信贷端加速延续,单月新增企业中长期贷款35000亿元/同比+66.7%/环比+189.0%,创历史同期新高。本轮企业信贷好转加速制造业产能投放,国内高端数控机床需求有望高增。资本端建议关注国内数控机床研发技术突破及国产替代进度。维持对机床行业的“增持”评级。

推荐标的:1)持续布局数控系统及五轴机床研发的数控机床头部企业纽威数控(688697.SH)、海天精工(601882)(601882.SH)、科德数控(688305.SH)。2)传统机床行业龙头,近年业绩逐步改善的创世纪(300083)(300083.SZ)、秦川机床(000837)(000837.SZ);3)布局了工业机器人及机床领域,发挥协同效应的华中数控(300161)(300161.SZ)、拓斯达(300607)(300607.SZ);4)推动智能制造一体化的国盛智科(688558.SH);5)深耕数控机床技术研发的浙海德曼(688577.SH)。

国泰君安主要观点如下:

机床市场规模较大,长期看数控化率提升+国产替代,中期看机床十年周期,短期看通用自动化复苏。

1)2022年金属加工机床行业规模为1825亿元/-1.2%,2001-2020年机床产量数控化率从6.85%提升到43.19%,而发达国家数控化率在80%以上,国内仍有较大提升空间。2018年高中低端机床国产化率分别为6%、65%、80%,以五轴机床为主的高端机床国产化率较低,工业母机作为工业体系的基石,国产替代至关重要。2)机床使用寿命为10年,2011-2014年机床销量处于高位,2014-2019年进入下行期,预计2019-2024年将进入上行期;且从更新周期看,2011-2014年的机床销量有望在2021-2024年迎来更新换代。3)通用自动化有望开启新一轮上升周期,企业中长期贷款走高释放复苏信号。根据历史规律,制造业完整周期约3.5-4年,预计行业下行周期拐点将至。

中国机床行业分散,国内厂家积极研发缩小与国际品牌的技术差距。

我国机床行业大而不强,整体竞争格局较为分散。但随着国产龙头品牌地不断发展,技术快速迭代,已经在机床核心零部件如数控系统、传动系统、刀具等方面取得突破。2021年国内五轴机床市场空间约80亿元,2025年有望达到124.4亿元。五轴机床国产化率预计不足20%,未来仍有很大的提升空间。

风险提示:宏观经济复苏不及预期、核心零部件进口受阻、原材料价格波动。

标签: 数控机床 机床行业 国泰君安

热门资讯

最新图文

资讯播报