靠投资收益“撑场子” 启明星辰上半年扣非后仍亏8000万|财报解读

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财联社8月29日讯（记者 武鑫）今日晚间，启明星辰发布2023半年度报告。公司报告期内实现营收15.22亿元，同比增长25.33%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长173.95%，并创下历史新高。

单就盈利数据而言，启明星辰（002439.SZ）交出的这份中期“成绩单”堪称亮眼，但“深究”起来，公司的实际盈利表现却差强人意。财联社记者注意到，在扣除非经常性损益后，公司实际净利润则为亏损8067.81万元。

非经常性损益表显示，启明星辰报告期内仅投资收益一项即达到2.92亿元。启明星辰表示，这是因为今年5月公司参股的星东神启投资的“航天软件”于科创板上市，公司按照权益法对享有的星东神启净利润份额确认投资收益19128.29万元；此外，公司参股公司永信至诚科技集团股份有限公司（以下简称“永信至诚”）、北京三维天地科技股份有限公司（以下简称 “三维天地”）分别于 2022 年10月、2022年1月在科创板、创业板上市，公司根据报告期末股票收盘价，确认公允价值变动收益合计9581.93万元。

反观启明星辰的主营业务，报告期内公司的安全产品、安全运营与服务的毛利率分别为61.37%、58.41%。因为营业成本均较上年同期有大幅增长，两项产品的毛利率则分别较去年同期下滑5.66和9.73个百分点。

此外，报告期末启明星辰长期应收款大增106.02%，货币资金减少46.33%。报告期内，公司经营性现金流净额为-5.26亿元，同比减少。公司认为，第一季度经营活动采购支付货款增加、销售回款减少，且本期采用递延方式分期收款、实质上具有融资性质的应收款项增加，从而导致上述数据变化。

不过，据历史数据分析，启明星辰上半年的净利润、经营现金流等指标均与全年的数据有较大反差。如2022年上半年，公司扣非净利润为-2.82亿元，全年扣非净利润则为5.21亿元；2021年上半年，公司扣非净利润为-1.31亿元，全年数据则为7.64亿元。这或许与公司业务的结算周期有关。

启明星辰是中国移动的供应商，两者的深度合作颇具看点。启明星辰8月8日晚间曾公告，待证监会审核通过后，中移资本将成为公司控股股东，中国移动集团将成为公司实际控制人。

启明星辰集团首席战略官潘柱廷曾就此表态，引入中移资本是公司选择的新的战略方向，目的是为了提升企业收入和利润规模，而中国移动作为公司的下游大客户，有望提升公司的产品交付能力、市场覆盖能力。

（编辑 曹婧晨）

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