海洋王2026年半年报：业务收缩致双降，二季度环比扭亏

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蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，海洋王(002724.SZ)公布2026年中报，公司依托“照明+”战略深化及海外市场拓展，受制于行业结构性分化与财政预算审批放缓，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，控股子公司明之辉业务收缩及前瞻性研发投入增加进一步拖累短期盈利，但二季度经营质量环比改善，扭亏为盈。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.59亿元，同比下降5.81%；归母净利润0.28亿元，同比下降68.54%；扣非净利润0.07亿元，同比下降89.97%。经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，净流出幅度较上年同期扩大51.03%。公司营收与利润同步下滑，且扣非净利润降幅显著大于归母净利润，主要受非经常性损益中结构性存款与定期存款收益支撑，主业盈利能力承压明显，经营现金流持续流出，业绩增长质量面临挑战。

从业务结构看，公司核心收入来源仍为电气机械和器材制造业，实现营收7.20亿元，占比94.89%，毛利率为60.72%，同比下滑2.85个百分点；建筑工程业务营收0.39亿元，占比5.11%，同比大幅下降43.13%。分产品来看，照明设备营收7.20亿元，同比下降2.34%；城市及道路照明工程建造业务营收0.38亿元，同比下降41.65%。

业绩下滑主要受内外因素叠加影响：外部方面，专业照明行业传统产品更新换代承压，部分下游客户订单收入确认不及预期，且行业低价竞争加剧；内部方面，控股子公司明之辉所处的景观照明、市政亮化行业整体承压，公司主动收缩放弃部分项目以坚持现金流优先，导致该板块营收大幅萎缩。此外，公司坚定推进“照明+”战略，在AI算法、软件平台及智能控制硬件等方面加大前瞻性投入，阶段性抬升了成本费用。尽管上半年整体业绩承压，但通过运营提效及降本增效举措，公司二季度已实现扭亏为盈，经营质量环比改善。

展望未来，专业照明行业正进入“安全+绿色+智能”综合竞争新阶段，智能化与AIoT深度融合、绿色低碳化及场景化特种需求成为主要增长点。公司凭借在智慧冶金、数字铁路等细分领域的突破及自研OK-LIMS系统等技术积累，有望受益于工业照明数字化转型趋势。然而，公司仍面临宏观经济波动、行业竞争加剧导致的低价压力以及应收账款回款滞后等风险，特别是明之辉板块的工程结算滞后可能带来坏账隐患。后续需重点关注公司“照明+”解决方案的市场转化效率、核心主业毛利率的企稳情况以及经营性现金流的改善进度。

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