猪价探底催生去产能预期，华宝基金农牧渔ETF（159275）涨超1%！机构：行业基本面和估值有望修复

农牧渔板块今日（4月2日）表现强势，全市场首只农牧渔ETF（159275）开盘后直线拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.26%，截至发稿，涨1.05%。

(资料图片仅供参考)

成份股方面，畜牧养殖、动保等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，回盛生物飙涨超6%，天康生物、中牧股份双双大涨超3%，牧原股份、海大集团、安迪苏等亦涨幅居前。

消息面上，生猪价格持续探底，3月下旬全国外三元生猪均价跌至9.41元/公斤，创近十年新低，肥猪与仔猪同步陷入亏损。有分析指出，当前产能去化已从预期转向现实，能繁母猪存栏调减叠加仔猪价格快速下跌（周环比跌32元/头），有望显著加速落后产能出清；中期看，供给阶段性过剩仍是2026年主基调，但养殖效率与成本优势突出的企业仍具穿越周期能力。

从估值方面来看，当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（4月1日）收盘，全市场首只农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.38倍，位于近5年来11.37%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

展望后市，山西证券指出，生猪行业在上半年或承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业价格持续低迷，或进一步助力市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策的引导下，政策调控下的产能去化也同步推进。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。

一键布局农牧渔全产业链，重点关注全市场首只农牧渔ETF（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头个股，亦覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块。

数据来源：Wind，截至2026年3月末，行业分类依据为申万三级行业分类。

图片、数据来源：沪深交易所等，截至2026.4.2。

注：全市场首只农牧渔ETF（159275）指首只跟踪中证全指农牧渔指数的ETF。

注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。农牧渔ETF不收取销售服务费。

农牧渔ETF联接A申购费率为：100万元以下，1%；100万元（含）-200万元，0.6%；200万元（含）以上，每笔1000元。赎回费率为：7天以内，1.5%；7天（含）-30天，0.5%；30天（含）-以上，0%。

农牧渔ETF联接C赎回费率为7天以内，1.5%；7天（含）-以上，0%。销售服务费率为0.3%。

风险提示：农牧渔ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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