常宝股份汇兑损失拖累盈利 汇率企稳有望回补利润 当前关注

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CFi.CN讯：数据显示，常宝股份2026年前三季度营收42.40亿元，同比微降1.02%；归母净利润1.50亿元，同比下滑61.68%，主因财务费用暴增279.94%，其中汇兑损失高达2.35亿元。毛利率下降3.55个百分点至12.75%，但销售、管理费用率持续优化，资产负债率仅29.1%，财务结构稳健。

近期机构研报指出，短期盈利承压主因人民币升值带来的非经常性汇兑损失，属阶段性扰动，并非经营恶化。研报认为，若汇率企稳，前期集中确认的汇兑损失存在会计回补可能；叠加Q4传统出货旺季及下游油气资本开支回暖预期，营收与吨钢毛利有望修复。

研报指出，公司油井管与锅炉管双轮驱动，客户集中于中石油、中石化等央企，需求韧性较强。尽管下调2026-2028年盈利预测，但仍维持“增持”评级，目标价7.18元，对应2027年PB 1.02倍，估值具备安全边际。

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